报告摘要 市场表现： 2025年7月15日，医药板块涨跌幅-0.13%，跑输沪深300指数0.16pct，涨跌幅居申万31个子行业第7名。各医药子行业中，其体外诊断(+1.09%)、医疗研发外…
钢材日报 中央城市工作会议落地后市场解读分化，对钢材需求而言，从规模增量转向存量提质增效意味着大规模需求提升预期落空；但当前市场核心预期仍聚焦于“反内卷”政策，且…
事件：公司发布2025年半年度业绩预告，2025年上半年公司预计实现归母净利润11.98-12.60亿元，同比增长52.79%-60.62%；预计实现扣非归母净利11.0-11.6亿，同比增长46.1%-53.6%。 …
投资要点： 中央城市工作会议时隔十年再度召开。2025年中央城市工作会议于7月14日至15日在北京举行，习近平在重要讲话中总结新时代以来我国城市发展成就，分析城市工作面临…
核心观点：Q2以来公司持续加大外卖补贴力度对公司25-26年利润产生了较大的拖累。虽然Q2电商主业增速仍然延续Q1良好趋势，我们判断来自国补的换新需求环比持续减弱，Q2主站增长存…
事件： 7月15日公司发布2025年半年度业绩预告，上半年实现归属于上市公司股东的净利润90,000万元–114,000万元，同比增长31.57%-66.66%，扣除股权激励摊销费用归属于上市公…
周内总结 本周PX弱势整理。在消化突发事件的冲击后，油价回吐溢价，成本端对聚酯商品的支撑也逐级减弱。PX本月仍有部分检修计划，同时社会库存处于历史低位，在产业链仍处于…
贵金属日度观点 美国6月CPI高于预期削弱本月降息预期，但鲍威尔表态可在通胀达标前降息，立场中性；中美谈判缓和及部分国家贸易乐观情绪减弱避险需求，但关税压力有限且9月…
生猪日报 生猪价格整体维持弱势调整，现阶段集团场出栏节奏偏慢，叠加天气高温或促出栏加速，供应压力增强，同时二育支撑不足，需求持续疲软，屠企订单有限，短时生猪市场价…
如何看待5.3%？财政的发力 财政全年可能呈现前高后底。24年下半年接近8万亿，25年下半年仅接近6万亿的剩余额度。 地方债累计净融资额较高，完成4.6万亿。其中含置换债发…
【核心矛盾】 当前锂矿、锂盐和电芯市场均承压于显著的库存压力，去库存进程进展缓慢，中长期供需失衡的格局尚未出现实质性缓解。当前市场存在两个短期逻辑，在价格下行周期…
行情综述 DCE豆粕主力2509合约下跌，最终收盘价较上个交易日下降0.03%，收于2977吨，较上一个交易日下降1/吨，沿海主流区域油厂报价下降10-30元/吨，天津2910元/吨，较昨日…
事件： 2025年7月7日，陶氏公司（Dow）宣布将关闭三家欧洲上游资产，以应对该地区的结构性挑战。这三家资产分别为位于德国伯伦的乙烯裂解装置、德国施科堡的氯碱及乙烯基（C…
[原油] 膈夜国际油价小幅下跌，布伦特09合约跌0.4%。二季度全球石油库存累增2.7%，较一季度的2%边际加快，三李度第一周在原泊去库、成品油累库中总体库存下降0.3%;从平衡表…
[豆一] 国产大豆维持反弹势头，本周东北地区光温充足，大部墒情适宜，利于大豆分枝开花作物总体长势良好。预计未来10天，东北地区累计降水量较常年同期偏多3~6成，要防范短…
投资要点 事件：公司预计2025年上半年实现净利润1.8-2.1亿元，同比上涨111%-146%；核心经营利润1.8-2.1亿元，同比上涨44%-68%。 收入端在淡季稳健增长，提振单店运营打…
【策略分析】 逢高做空 上游电石价格稳定。目前供应端，PVC开工率环比减少0.47个百分点至76.97%，PVC开工率继续下降，处于近年同期中性水平。PVC下游开工下降，同比往年…
2024年6月7日，由巴斯夫爱尔兰指定活动公司作为发行人、巴斯夫欧洲公司作为担保人的“24巴斯夫MTN001BC”成功发行，中诚信国际信用评级有限责任公司（以下简称“中诚信国际”）…
韧性增长，上一轮退出收入端稳健 回顾家电下乡退出阶段，核心品类内销年度增速在2012年触底，跌幅约5%-6%，季度增速低点在2011Q4-2012Q2，空调/冰箱降幅峰值在10%+。收入端…
稀土储量、生产分布集中，中国稀土资源较为丰沛 ●轻稀土主要以镧（La）、铈（Ce）、镨（Pr）、钕（Nd）等为主，中重稀土以钐（Sm）、钆（Gd）、铽（Tb）、镝（Dy）等为主。…
零食有着娱乐、代餐和礼品三大功能，满足了不同年龄和场景的各式需求，是食品的重要补充，也是生活中不可或缺的调剂。中国零食从一个陈旧的传统行业转变为现代化的大产业，零食…
2024年11月15日，由书赞桉诺国际金融有限公司作为发行人、书赞桉诺股份有限公司作为担保人的“24书赞桉诺GN001BC”成功发行，中诚信国际信用评级有限责任公司（以下简称“中诚信…
行业消息 1、美国中西部作物观察报告显示，尽管玉米状况接近历史最佳水平，但是未来数周的气温变化仍可能对最终产量构成威胁。2、在占到全国玉米播种面积92%的18个州，截至7…
1、25H1可转债评级调整情况概览 25H1债项评级被调整的可转债的评级均为下调，但下调数量同比减少。25H1无债项评级上调的可转债，债项评级调低的可转债达40只，同比下降16.67…
事件：近期，美国总统特朗普宣称将从8月1日起对14个国家的进口产品征收关税，其中包括对马来西亚征收25%的关税。 点评： 25Q2价格低点基本确立，关税或助推丁腈手套价格…
河南花生价格回落，东北花生价格回落。目前东北吉林扶余308通货4.4元/斤，较昨日价格下跌0.05元/斤，辽宁昌图4.4元/斤，较昨日价格下跌0.05元/斤。河南产区白沙通货米报价4.45-4…
事件： 2025年7月15日，统计与经济运行部发布6月工程机械行业主要产品销售快报。 观点： 6月叉车销量：据中国工程机械工业协会对叉车主要制造企业统计，2025年6月当…
今日关注 指数涨跌情况：今日A股主要宽基指数涨少跌多。截止收盘，沪指跌0.03%，收报3503.78点；深证成指跌0.22%，收报10720.81点；创业板指跌0.22%，收报2230.19点；科创50…
豆粕 短线反弹 按照CPC月度展望来看，7月降雨天气展望顺利，美豆种植天气基本顺利。南美方面丰产定局。国内方面，国内港口及油厂大豆，豆粕进入累库阶段。饲料企业库存…
股指期货市场概况 从整体表现来看，上周四大期指全面上涨，中证1000期指涨幅最大，幅度达3.48%，上证50期指涨幅最小，幅度为1.49%。上周四大股指期货主力合约的贴水幅度全部…
市場展望 國家統計局公布今年上半年經濟數據 《求是》雜誌發表習近平總書記重要文章《堅定不移推進高水準對外開放》：文章指出，要不斷擴大高水準對外開放。過去中國經…
供给端：缅甸佤邦7月11日开会确定第一批40-50个硐口缴费复采（初期增量不超1万金属吨且需2-3个月传导期，共计108个硐口），Alphamin Resources于4月9日宣布全球第三大刚果金北基…
6月，境内人民币债券市场整体财富指数回报有所上升。分品种来看，利率债收益率整体略有下行，长期限利率债指数表现较好。各等级信用债收益率略有下行，整体财富指数回报为正。各…
产业信息 7月15日，进口棉到港均价（M指数）75.70美分/磅，较14日涨0.71美分/磅，折1%关税进口成本13184元/吨，折滑准税进口成本14020元/吨；国内3128棉均价（B指数）15214…
逻辑：7月15日，国家统计局公布数据显示，2025年6月中国粗钢产量8318万吨，同比下降9.2%。7月15日，76家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3287元/吨，日环比持平，平均利润亏损9…
螺纹钢 周二，螺纹钢期货价格震荡回落，杭州中天螺纹钢3260元/吨，较前一日下跌10元/吨，10合约基差146（+14），中央城市工作会议召开，基调仍是稳步推进城中村和危旧房改造…
热点资讯 1、我国经济半年度“成绩单”公布，上半年GDP为66.05万亿元，同比增长5.3%。分季度看，一季度GDP同比增长5.4%，二季度增长5.2%。上半年固定资产投资增长2.8%，其中…
投资要点 甘肃执行330元/KW·年，容量回收固定成本100%，容量电价超市场预期。7月14日，甘肃省发改委《甘肃省关于建立发电侧容量电价机制的通知（征求意见稿）》指出，2026年…
重要新闻 1、以色列各地爆发抗议，要求尽快达成人质协议。以色列接受了卡塔尔提出的60天停火＋人质释放协议草案，但哈马斯拒绝;僵局核心在于以军从加沙撤离的地图参数;以色…
投资要点： 国内方面：经济方面，6月份，我国PMI三大指数均有所回升，经济增长有所加快。政策方面，国内消费政策刺激加强以及中央财经委员会第六次会议强调要依法依规治理企…
头部主播：直播间宠物品类销量大涨73%，国货品牌受青睐 李佳琦直播间宠物品类销售额同比大幅增长73%，宠物消费从“基础温饱型”向“品质升级型”跃迁的结构性变化。从需求结…
【前言概要】 近两日纯苯期货上市后价格连续上涨，纯苯盘面对现货价格升水走强。目前从现货来看，山东裕龙二期7-8月有投产预期，万华取消7月部分合约，纯苯现货流通货源相对…
PX(对二甲苯) 今日PX期货价格上行，8月MOPJ目前估价在594美元/吨CFR。PX估价在852美元/吨，较上周五上涨15美元。 供应方面，越南NSRP年产能70万吨PX装置负荷恢复;泰国TH…
黑色产业 铁矿：近期反内卷政策提振黑色市场情绪，铁矿石盘面大幅拉涨。矿山季末冲量基本结束，全球铁矿发运有一定程度下降，近端到港量由于前期发运高位环比增加，后续供应…
核心观点： 本周美股继续上涨，在降息预期前置以及投资者更加关注2026年业绩的背景下，三、四季度经济走弱的信号已经被投资者定价。但关键在于定价的程度，当前市场对2026年…
事件：公司发布2025年中报业绩预告，25年上半年预计实现收入7.46-7.98亿元，同比增长40.9%-50.8%；实现归母净利润1.05-1.12亿元，同比增长37.9%-47.6%；实现扣非归母净利润0.89-…
投资要点： 行情回顾：上周非银指数上涨4%，相较沪深300超涨3.2pp，其中券商与保险指数呈现同步上涨态势，分别为4.5%和1.6%，证券指数超额明显。市场数据方面，上周市场股基…
工业硅观点总结：西南开工提升，关注宏观扰动 供给：最新周度产量71246吨，环比大幅增加17.4%。西南开工大幅提升，新疆有所恢复，本周开炉数量总计247，合计增加22台，开炉…
①英国交通大臣海蒂·亚历山大证实，她将在本宣布促进电动汽车销你的新襟施。关办公室周日童布，计划股资6的如0万英接，在英国各地的谅庭和物流仓库建设充电桩，也括为没有车道的…
报告要点 股指期货:事件催化大金融向TMT轮动 股指期权:备兑防御为主 国债期货:债市情绪转暖 摘要 股指期货方面，周二沪指下探回升，放量收跌，险守3500点。…