区域龙头深耕民爆产业，一体两翼多元化布局促增长 国泰集团以民爆一体化为核心业务，涵盖工业炸药、工业雷管及爆破工程等，同时积极拓展军工新材料和轨交自动化及信息化产业…
主要观点： 24Q4业绩：收入低于预期，利润略超预期 1）整体业绩：24Q4，拼多多收入为1106亿元(yoy+24%)，低于彭博一致性预期4.7%；公司销售费用率、管理费用率和研发费…
投资要点 事件：中国太保发布2024年业绩：1）全年归母净利润450亿元，同比+65%；Q4单季归母净利润66.5亿元，同比+62%。2）归母营运利润344亿元，同比+2.5%。3）归母净资产29…
事件描述 3月24日，公司发布2024年年报，其中，2024全年公司实现收入62.40亿元，同比减少4.93%；全年实现归母净利润2.50亿元，同比高增116.19%，实现扣非净利润1.74亿元，同…
利潤同比大幅增長：2024年公司實現營業收入1561.69億元，同比+16.9%；實現毛利421.63億元，同比增長101.2%；實現歸母淨利潤223.72億元，同比增長95.21%。24年業績增長主要受益於…
2024年中国社会消费品零售增长与电商表现概览：社零销规模呈波动增长，以旧换新政策推动市场回升，实物商品网上零售保持增长，但增速放缓 国家统计局最新数据显示，2024年中…
一、市场概述 3月26日，PVC整体区间整理，但盘中一度跌破5100关口，后续逐步回升，据Wind数据，截至收盘，V2505报收5118元/吨，跌0.35%，成交量55万手，环比下降18万手，持…
业绩基本符合预期：4Q24收入人民币354亿元，同比增长8.7%，略低于市场预期；调整后净利润47亿元，同比增长7.8%，基本符合预期。 广告收入增速回落，直播收入或企稳：4Q24公…
市场研判 【市场回顾】 PVC现货市场，PVC粉SG-5常州市场主流自提成交价格为4890-5050元/吨，较上一交易日下跌5元/吨。期货价格震荡整理，市场点价及一口价并存，下游采…
结论观点：本周外盘高硫裂解震荡，380月差震荡，380基差回落，FU内外压制。基本面方面，新加坡继续累库、ARA去库，EIA陆上去库，浮仓震荡，中东高硫浮仓去库，富查伊拉陆上累库…
事件： 2024年，中国太保营业收入4040.9亿元，同比+24.7%；归母净利润449.6亿元，同比+64.9%；归母营运利润344.3亿元，同比+2.5%；加权平均ROE 16.6%，同比+5.2pct；新业务…
报告要点 股指期货：缩量并等待向抉择。 股指期权：波动预期偏弱。 国债期货：债市情绪转暖。 摘要 股指期货方面，缩量并等待方向抉择。展望后市，当前市场…
逻辑:昨日铝价区间整理。市场担忧美国的关税政策将拖累经济增长，引发进一步的贸易紧张局势，并推高通胀。市场等待美国个人消费支出数据寻找美联储路径指引。 基本面来看，…
玉米 周三，玉米5月合约减仓下行，期价继续调整。受到近月合约下跌拖累，玉米远期7月和9月合约跟随调整，基差回归，期、现报价承压下行。现货市场方面，周初因贸易粮流入增…
恒指升139點，滬指跌1點，標普500跌64點 港股造好。恒指高開116點，初段曾升252點一度高見23,596點，其後升幅收窄至6點見23,350點，全日升139點或0.6%，收23,483點；國指升3…
公司发布2024年年报 2024年实现营业收入454.78亿元（-3.39%）；归母净利润35.20亿元，（+0.41%）；扣非后归母净利润25.54亿元（-5.70%）；加权平均净资产收益率为6.24%。单…
事件: 根据国化新材料研究院3月26日发布的有关信息，赢创发布通知称其VESTANATRIPDI的供应遭遇了不可抗力因素的影响。其生产过程中碰到了无法预见且不可避免的技术难题。这…
2025年3月的美联储FOMC会议决定维持利率不变，这一政策信号与“特朗普衰退交易”共同构成了当前原油市场的复杂逻辑。尽管美联储暂停加息本可能缓解市场对经济衰退的担忧，但结合…
铁矿石： 1、基本面：钢厂铁水产量继续回升，供应端本月到港水平继续将保持偏高水平，总体供需宽松，港口库存减少，市场传言将出台粗钢压减政策；中性 2、基差：日照港P…
【重要资讯】 国内期价:甲醇主力MA2505窄幅波动，开2547元/吨,收2552元/吨，跌10元/吨，成交442348手，持仓721212，缩量减仓。交易日内合约均有成交; 国外资讯:今日远月…
国际股市概况 欧洲市场 欧洲三大股指收盘涨跌不一，德国DAX指数跌1.17%报22839.03点，法国CAC40指数跌0.96%报8030.68点，英国富时100指数涨0.3%报8689.59点。 美股…
金属及新能源材料板块 品种：铜 日内观点：81500-83000区间波动 中期观点：66000-90000区间波动 参考策略：震荡偏强操作思路、用铜企业逢低买入保值操作思路 …
投资要点 24年营收同比+14%、归母净利润+6%、收入超预期、利润符合预期。公司24年营收279.5亿元，同比+14%，归母净利润31亿元，同比+6%，扣非净利润31亿元，同比+7%；其中，…
事件 2025年3月22日，巨星农牧发布2024年年度报告。 投资要点 ▌ 2024年业绩高增兑现，生猪养殖业务量价齐发力 巨星农牧2024年全年实现营业收入60.78亿元，在生…
白糖 【行情复盘】 昨日SR505合约收盘价6098元/吨，日涨幅0.71%。夜盘收于6095元/吨。SR509合约收盘价5995元/吨，日涨幅0.94%，夜盘收5994元/吨。 【重要资讯】 …
行情驱动逻辑 市场情绪回暖，高弹性矿价再度走强，而铁矿石供需格局改善有限，钢厂生产积极，矿石终端消耗如期回升，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗均大幅回升，需求…
【东兴汽车】汽车行业2月数据点评：销量持续增长，自主品牌市占率超七成（20250326） 事件：近日中汽协发布2025年2月汽车产销数据，2月汽车产销分别完成210.3万辆和212.9万…
《农业。养殖业——超级猪周期能否再现？》 1、展望：产能去化概率较大，复产难度较前两轮大幅提升。结合行业产能变化的三要素，即猪舍、母猪和流动资金，我们可以预测到非…
宏观：消费者信心指数创新低，日元汇率维持稳定。2月日本消费者信心指数意外降至35.0，创近两年来新低，尽管就业市场保持温和复苏，家庭对通胀压力与薪资增长乏力的担忧加剧。尽…
整体业绩：美团24Q4收入885亿元，超彭博一致预期0.6%；EBIT 67亿元，低于彭博一致预期14.3%。调整后净利润约98亿元，低于彭博一致预期0.6%。分业务来看，核心本地商业收入656亿…
公司2024年营收同比-19.3%，归母净利润同比-93.8%，降幅较大 公司发布年报：2024年实现营收469.24亿元（同比-19.3%，下同）、归母净利润1.25亿元（-93.8%）；2024Q4营收108.…
事件：珍酒李渡发布2024年度业绩，公司24年实现收入70.67亿元，同比增长0.5%，实现经调整净利润16.76亿元，同比增长3.3%。从上下半年节奏来看，24H1/24H2收入分别同比+17.5%/-16…
大类资产跟踪 债券市场：利率债普涨。今年节后，由于资金面持续偏紧，资金价格中枢整体抬升，此前过度计价的降息预期得到修正，债市如期在半年线附近企稳回升，目前已具备配…
事件：劲仔食品发布2024年报，2024年实现营收24.12亿元，同比+16.79%，归母净利润2.91亿元，同比+39.0%，扣非归母净利润2.61亿元，同比+39.73%。，Q4实现营收6.4亿元，同比+11.9…
结转规模持续收缩，计提减值拖累业绩，维持“增持”评级 金地集团发布2024年年报，公司房地产项目结转规模减少致使营业收入规模下滑，计提减值及股权投资亏损大幅拖累利润表…
铜观点：海外冶炼厂再度减产，铜价走势偏强。 氧化铝观点：关注后续供应和仓单变化，氧化铝盘面震荡。 铝观点：库存去化，铝价高位震荡。 锌观点：宏观情绪消化，锌…
事件： 3月25日，招商银行发布2024年年报，全年实现营业收入3375亿，同比-0.5%；实现归母净利润1484亿，同比+1.2%。归属普通股股东加权平均净资产收益率14.49%，同比下降1.7…
资本市场新闻：1）黄金ETF在资本市场热度攀升，规模与资金流入显著增长；2）2025年政府工作报告首提“深海科技”，上市公司有望掘金万亿市场。 行业新闻：1）智慧旅游产业快…
事件：公司发布2024年度全年业绩公告，高质量稳利润发展 公司发布2024年度全年业绩公告，2024年实现营业收入18.20亿元，同比增长12.7%；实现纯利1.95亿元，同比增长13.0%；…
本月行业重要变化： 1）锂电：3月21日，碳酸锂报价7.4万元/吨，较上月下降0.9%；氢氧化锂报价7.0万元/吨，较上月下降0.4%。 2）整车：2025年2月国内新能源乘用车批发销…
事件： 3月25日，公司发布2024年年度报告，业绩符合我们预期，2024年实现营收7,771.02亿元，同比+29.02%；实现归母净利润402.54亿元，同比+34.00%；实现扣非归母净利润369.8…
行业信息： 1.赣锋锂业收购阿根廷盐湖项目遇阻。因当地环保组织抗议，阿根廷最高法院暂缓审批Maricunga盐湖开采许可，该项目锂资源储量达220万吨LCE，原计划2027年投产； …
【策略分析】 尿素主力合约平开低走尾盘拉涨。上游工厂报价稳定为主，部分工厂下调价格后，市场交投气氛好，期货飘红，价格上调，目前市场价格延续上涨态势。供给端，今日山…
今日股指涨跌不一。.上证50收盘于2677.31点，涨跌为-14.59，成交量为37.83亿手;沪深300收盘于3919.36点，涨跌为-12.94，成交量为131.16亿手;中证1000收盘于6334.91点，涨跌为24.…
平安观点： 稀缺的人车家全生态能力。小米汽车的加入意味着小米“人车家全生态”闭环形成，小米由过去的“人”和“家”互联进入到人、车、家三者的互联互通，而大部分车企尚…
【市场回顾】 1、期货市场：尿素期货拉涨，最终报收1890（+32/+1.72%）。 2、现货市场：出厂价继续上涨，成交顺畅，河南出厂报1860-1870元/吨，山东小颗粒出厂报1860-18…
核心观点 燃气轮机广泛应用于发电、航空、航海等多领域。与传统的蒸汽轮机和内燃机相比，燃气轮机展现出诸多优势，包括启动快速、效率高、污染排放较低及维护便捷，这些特性…
国际大豆：CBOT盘面继续以震荡运行为主，市场变化比较有限，受巴西大豆价格较高影响，美豆近期出口表现良好，加之整体出口完成进度较好，供应压力体现比较有限。并且由于当前大…
行业消息 1、3月24日，中国人民银行货币政策委员会召开了2025年第一季度例会。整体来看，货币政策仍然维持支持性立场。其中，文章删除“充实完善政策工具箱，开展国债买卖”…
一、行情回顾 从期货盘面价格走势来看，上周菜油价格贴近五日均线附近，以9200元/吨为中轴上下来回拉锯，维持在9100-9300元/吨区间窄幅震荡走势。价格波动154元/吨，成交308…