周度观点 宏观：美联储主席鲍威尔就美总统特朗普贸易政策的通胀效应发出了强烈警告。鲍威尔表示，特朗普的关税政策“极有可能”刺激通胀暂时上升，并警告称这些影响可能会持…
上游：特朗普关税讹诈之下市场忧虑深度衰退，原油破位暴跌后目前短线反弹。OPEC+产量超预期，一度发出价格战信号，而且特朗普持续强调压低油价。贸易战程度虽然难以预料，但总体…
事件：万华化学发布2024年报和2025年一季报，2024年实现营收1820.69亿元，同比增长3.83%；归母净利润130.33亿元，同比增长-22.49%；扣非归母净利润133.59亿元，同比增长-18.74%…
高澜股份签订重大合同。2025年4月20日，高澜股份发布公告，公司与中电普瑞电力工程有限公司就沙特柔直项目签订了《水冷系统采购合同》和《配水管路采购合同》，合同总金额为3.6…
事件：公司发布24年报及25一季报。24年公司实现营收3.45亿元，同比+62%；实现归母净利0.77亿元，同比+21%。其中，24Q4公司实现营收2.09亿元，同比+111%；实现归母净利0.51亿元，…
逻辑观点 行情回顾 本周沪铝主力2506合约周五下午收于19695元/吨，周环比涨0.28%。本周沪铝震荡:美总统暗示不想继续提高对华关税;总理表示在一些关键的时间窗口推动各方…
投资要点 事件：2024年，公司实现营业收入13.76亿元（-41.44%）；归母净利润-1.35亿元（-147.97%）。2025Q1，公司实现营业收入3.82亿元（+29.81%）；归母净利润0.40亿元，扭…
策略观点 暂时来看，基本面偏弱，供应端新胶开割，需关注产量是否超预期，需求端轮胎周度开工环比下降、轮胎库存偏高；收储对市场情绪提振有限 运行逻辑 1、平衡表…
投资要点 归母净利润同比-13%，海外市场引领收入增长 2024年公司实现营业总收入78亿元，同比增长24%，归母净利润16.3亿元，同比下降13%。单Q4实现营业总收入17亿元，同…
事件：4月20日，公司发布2024年度报告 1）2024年公司实现营业收入359.62亿元，同比+21.24%；实现归母净利润16.10亿元，同比+9.44%；实现扣非后归母净利润15.48亿元，同比+17…
玻璃本周大幅度下跌，主要有几个原因： 1、仓单大幅度增加，且有新增厂库传闻 2、持仓大幅度下降，本周玻璃05合约持仓从83万手下降到46万手，主力合约即将换月。 玻…
总量视角 【宏观经济】财政支出进度有望加快——宏观经济点评-20250420 【宏观经济】当前高频数据指向4月出口同比转负——宏观周报-20250420 【宏观经济】关税对冲…
事件：公司发布24年报，营收实现15.9亿（+19.2%），归母净利润实现3.6亿（+16.1%），扣除股份支付费用后归母净利润为3.8亿（+22.2%）。其中，24Q4营收实现4.4亿（+48.7%），归母…
▌ AI+金融战略深化驱动长期增长，2024年营收净利双增创历史新高 东方财富2024年实现营收116.04亿元，同比增长4.72%，归母净利润96.1亿元，同比增长17.29%，Q4单季净利润35.…
摘要 -海内外主要聊天助手类AI应用周活跃度多为个位数增长，但国内的豆包和纳米搜索增速超10%。视频应用中Sora活跃度下降，可灵国际版增长约10%。OpenAI发布GPT-4.1系列及多…
投资逻辑 本周医药板块股价表现整体较为稳定，康方生物IL-21/IL-23双抗获批，礼来orforglipron 3期临床顶线数据披露，创新药板块研发持续推进，相关领域投资热点得到市场持…
连跌三年后行业胜率和赔率如何？ 历史上行业连续三年跑输上证综指后，第四年或第五年跑赢的胜率近七成。2009年以来，行业连续三年跑输上证综指总次数共计35次：①2015年之前…
供应：上周PTA周均产能利用率76.74%，环比降低1.25个百分点，同比提升4.97个百分点，处在同期中性位。本周预计福建百宏重启，产量或有所回升。 需求：上周聚酯行业周产量155…
主动量化策略跟踪：红利增强策略本周超额2.51% 本周主动量化策略表现优异，红利增强策略和成长中性策略分别实现了2.51%和1.26%的超额收益。 多维度择时模型：择时信号给…
本周观点 4月18日国常会强调要持续推动房地产市场平稳健康发展；国家统计局发布全国房地产市场数据，1-3月全国房地产开发投资1.99万亿，同比-9.9%；新建商品房新开工1.30亿…
投资要点 4月16日，国家统计局公布了社零数据。2025年3月，我国社零总额为4.09亿元，同比+5.9%（上月为+4.0%），增速明显加快；wind一致预测为+4.4%，实际高1.5pct。2025年3…
投资要点 事件：2025年4月18日，公司发布2024年年报及2025年一季报，2024年公司营业收入35.63亿元，同比+26.73%；实现归母净利润1.49亿元，同比+89.57%；扣非归母净利润1.35…
投资要点 电气设备6364下跌0.37%，表现强于大盘。风电涨2.53%，发电设备涨1.91%，锂电池涨1.1%，核电涨0.69%；光伏跌1.73%，电气设备跌0.37%，新能源汽车跌0.3%。涨幅前五为…
投资策略 基于可选消费修复逻辑，我们认为，服装制造及出口相关企业或将迎来机遇，且服装及家居出海企业或将延续红利。同时，服装品牌企业经过估值调整后，或将迎来新一轮行…
核心观点 观点: 铜震荡下行阶段，后期价格中枢有望下降 合约: cu2506 逻辑:美国贸易政策不确定性加剧市场对其经济担忧，需求优虑将抑制铜需求前景。供应端…
投资策略 由于国家利好政策的加持激励，文化娱乐产业供给端将呈现多元增长趋势，传媒行业也将持续修复上行。基于可选消费的稳健修复逻辑，传媒行业细分领域或将迎来上行机遇…
3月社零延续改善趋势，服务型消费高增长 据国家统计局数据，3月份，社零总额4.09万亿元，同比增长5.9%，增速环比提升。根据《国家统计局副局长就2025年一季度国民经济运行情…
“美团闪购”品牌正式发布，即时零售行业发展再加速 4月15日，美团将上线六年的闪购业务正式升级为独立品牌，并将其置于APP首页一级入口，打出“30分钟送万物”的口号，定位…
地产周速达|四句话看透本周地产变化 二手房方面，4月第三周（4月11-17日）15城成交面积环比下滑3%，与前一周基本持平，本周环比表现弱于去年同期水平（下滑0.3%）。本周15城…
继续跟踪趋势信号 上周周报(20250413)认为：下周市场或将继续波动，整体有望呈现震荡上行走势，核心观察指标在5日均线得失，指数未跌破5日均线前保持积极。最终wind全A震荡…
【指数判断】 鲍威尔言辞表示美国经济前景复杂，但美联储并不急于降息，且中美博弈下关税政策演变难以预测。而在国内资金托底影响下，预计股指短期以震荡为主，上有压力下有…
本周受益标的：（1）年报陆续披露，重点关注经营韧性强+超高分红的+扩内需的消费建材品种，推荐东方雨虹、三棵树、兔宝宝、伟星新材、北新建材等。（2）国家重大工程雅鲁项目主…
核心观点 线下零售：永辉新调改门店表现优秀，调改进度进一步加速 4月11日，武汉首家胖东来模式调改店于汉阳五里墩万科中心焕新开业，开业三日即呈现客流井喷态势，客流…
周观察：2025Q1生猪存出栏增量有限，二育加速进场支撑短期猪价 2025Q1生猪存出栏增量有限，能繁缓慢恢复，2025年猪价中枢仍有支撑。据国家统计局，2025Q1我国猪牛羊禽肉产量…
业绩简评 2025年4月19日，公司披露年报，2024年实现营业收入64.52亿元，同比减少19.04%；实现归母净利润6047.62万元，同比下降86.90%；扣非归母净利润3536.15万元，同比下降…
本周核心观点： 本周，申万军工指数（801740）下跌2.55%，同期沪深300指数上涨0.59%，相对超额-3.14pct，受短期波动及业绩期资金避险趋势影响，整体指数表现欠佳，但仍有自…
行情回顾：市场期待增量政策 4月14-18日，正股横盘震荡，转债略有回调。截至2025年4月18日，万得全A收盘价为4899.63元，较4月11日环比上涨0.39%；中证转债同期下跌0.58%，估…
板块市场回顾 本周(4/12-4/19)交运指数上涨0.2%，沪深300指数上涨0.6%，跑输大盘0.4%，排名18/29.交运子板块中快递涨幅最大(+2.4%)，港口板块跌幅最大(-2.9%)。 行业观…
本周板块行情：本周，上证综合指数上涨1.19%，创业板指数下跌0.64%，沪深300上涨0.59%，中信基础化工指数上涨0.25%，申万化工指数上涨0.31%。 化工各子行业板块涨跌幅：本周…
本周行情:社会服务(申万)板块指数周涨跌幅为0.14%，在申万一级行业涨跌幅中排名21/31。 各基准指数周涨跌幅情况为:上证指数(1.19%）、沪深300(0.59%)、社会服务(0.14%)、深…
本周宏观观察 关税博弈由急转缓，进入互探底限新阶段 本周美国在全球贸易谈判中呈现多线推进态势，但实际进展有限，各方博弈与结构性矛盾依然显著。 美方虽宣称美日…
基金股票持仓 本周2025/04/14-2025/04/18，下同），沪深300上涨0.59%，主动股票及偏股混合基金整体测算股票仓位下降0.70%，至89.21%。 基金行业仓位 本周主动股票及…
国补政策持续拉动内销增长，关注内需板块基本面改善 截至4月10，全国消费者累计购买以旧换新家电产品超过1亿台。2025年，家电国补延续2024年政策，同时扩大补贴品类和空调的…
行情回顾 期货：4月18日，MA2509收于2266元/吨，较上周跌1.9%，太仓基差139元/吨（+46）。 现货：4月18日，太仓甲醇2405元/吨（-80），鲁北甲醇2570元/吨（+55），鲁南…
特朗普称1个月内会与中国达成协议 当地时间17日，美国总统特朗普表示，对中美达成协议有信心。特朗普称“我认为我们会与中国达成协议，我们会和所有人达成协议的”、“大概…
◆动力煤价格方面：本周秦港价格周环比下降，产地大同价格周环比下降。港口动力煤：截至4月19日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价665元/吨，周环比下跌2元/吨。产地动力煤：…
行业点评 本周A股地产、港股地产、港股物业均上涨。本周（4.12-4.18）本周申万A股房地产板块涨跌幅为+3.4%，在各板块中位列第2；恒生港股房地产板块涨跌幅为+2.7%，在各板块…
继续看好板块机会。根据中汽协数据，2025年3月，新能源汽车产销分别完成127.7万辆和123.7万辆，环比分别增长43.9%和38.7%，同比分别增长47.9%和40.1%。1-3月，新能源汽车产销累…
周专题：3月限额以上家电零售额同比高增，海信控股董事会改组 3月限额以上家电零售额同比高增。根据wind，2025年1-3月限额以上单位的家用电器和音像器材类累计商品零售额同…
投资要点 事件：2024年公司营收2.78亿元（同比-20.92%，下同），归母净利润0.57亿元（-309.69%）；2025Q1公司营收0.63亿元（-7.18%），归母净利润0.01亿元（-77.89%）。 …