【周报摘要】 豆粕:外盘方面，本周CBOT大豆价格走势震荡，一方面NOPA公布5月大豆压榨量低于预期以及美豆主产区天气预期出现大量降雨或利于美豆生长对盘面有所压制，不过美豆…
核心观点 观点:棕榈油短期易涨难跌，但上方空间有限，在[8800]价位存在压力 合约:p2509 逻辑:东南亚处于产量季节性转换阶段，预计后续产量恢复为主，中长期预计承压运…
市场行情： 2025年6月23日，今日权益市场各版块多数上涨，上证综指和深证综指分别上涨0.65%和0.95%，沪深300和中证500分别上涨0.29%和0.61%。申万房地产指数上涨0.58%。 …
总结 【重要资讯】 前一交易日，尿素期货主力合约2509开盘价1735元/吨，最高价1741元/吨，最低价1704元/吨,收盘1711元/吨,结算价1714元/吨。2509持仓量233160手。 …
推荐逻辑：1）泽布替尼出海标杆，2024年收入26亿美元(+105%)，预计全球销售额有望持续增长。2）在研Bcl-2i和BTKCDAC于2025年迎来多项催化事件，未来依托泽布替尼全球商业化渠道…
【重要资讯】 国际原油回顾：伊朗表示会议初步通过封锁霍尔木兹海峡的决定后，无后续动作跟进，整体表现温和，日内油价持续回吐涨幅。近期原油价格大幅波动影响PX走势，需求…
逻辑：昨日，煤焦价格整体延续震荡向上趋势，目前焦煤09合约自底部反弹12%，焦炭反弹7%。现货端，焦炭第4轮提降已陆续落地，暂未有进一步提降动态。 市场方面，近日受安全因…
养殖、畜牧及软商品板块 品种：生猪 日内观点：延续上涨 中期观点：阶段性反弹后维持偏弱运行 参考策略：逢高沽空 核心逻辑： 1、供应方面，从生猪出栏…
基本内容 基于2025年中国党政机关实施的“史上最严”禁酒令政策，我们分析了其对党风廉政建设、白酒消费市场及社会文化的影响。禁酒令通过全面禁止公务饮酒，强化了反腐倡廉…
板块逻辑： 油品和油化工相对于原油的估值已经出现了连续三周的压缩，假设原油不会快速趋势走弱，化工品的格局相对原油将略略偏强，诸多品种的利润在原油的上涨中大幅压缩，…
本周看法：基本面预期弱化，承压运行。投资者可重点关注5.8万元支撑，若跌破且未能快速收复可逢高做空。 上周看法：矿价企稳，区间震荡为主 逻辑判断： 1.行业资讯…
扩大消费既是短期稳经济的任务，更是中长期高质量发展的要求 一、扩大消费即是短期稳经济的任务，更是中长期高质量发展的要求 近年来，我国将扩大内需特别是消费需求提…
海外经济:美联储6月议息会议按兵不动 美联储公布6月利率决议，将基准利率维持在4.25%-4.5%不变，连续第四次会议按兵不动，符舍市场预期。美联储表示，对前景的不确定性已减…
重要新闻： 基本面保持稳定。 利多因素： 1.中美关税政策缓和。 2.半导体板块仍处于扩张周期。 3.缅甸复产不及预期。 利空因素： 1.关税政策反复。…
投资要点 人民网和新华社相继发表时评“禁止违规吃喝，不是吃喝都违规”和“整治违规吃喝，不是一阵风不能一刀切”。时评指出整治违规吃喝需精准，兼顾反腐与民生烟火，针对…
国债： 上一交易日，国债期货收盘多数下跌，30年期主力合约跌0.04%报121.290元，10年期主力合约跌0.01%报109.155元，5年期主力合约持平于106.275元，2年期主力合约跌0.01%报…
聚烯烃： 【行情复盘】 期货市场：今日，聚烯烃在成本带动下冲高回落，微幅收跌，LLDPE09合约收7444元/吨，跌0.03%，持仓变化-7189手，PP09合约收7262元/吨，跌0.08%，…
结论与建议： 公司是辅助驾驶计算方案的第三方提供商，自研高算力芯片和智驾算法，能够提供软硬件结合的辅助驾驶解决方案。公司产品已经进入比亚迪辅助驾驶体系，2025年有望…
结合当前实际情况，我们对公司智能化焊接降本效果进行测算。纯人工焊接场景下，根据公司2024年产量及人工数量，焊接工人钢结构平均年产量约500.99吨，人工焊接场景下单吨成本约2…
【市场回顾】 上周港股股指期货价格回落，至周末25年6月份恒指期货价格变化-1.39%，科技指数期货价格变化-2.10%；当周恒指期货持仓变化-7.01%，基差-9.48；科技指数持仓量变…
观点 高进口开始兑现，累库开始发生，盘面低估值，等待淡季预期交易到位；伊朗降开工，非伊增量，国内供应增加，总体来说处于利空兑现期，关注累库实际情况，宏观不稳，欧美…
破浪向新——中国旅游企业的全球化征程 2025年全球旅游市场正处于深度复苏与结构性变革的交汇点。面对国内市场竞争加剧与同质化困局，中国旅游企业加速向海外蓝海市场拓展，…
行业消息 1、隆众资讯：6月23日，常州PVCSG5库提现汇较上周五下跌10-30元/吨，价格在4780-4860元/吨。 2、隆众资讯：6月6日至12日，中国PVC产能利用率在79.25%，环比上…
每日观点 1、基本面: 供给端来看，上周碳酸锂产量为18462吨，环比增长1.84%,高于历史同期平均水平。 需求端来看，上周磷酸铁锂样本企业库存为86570吨，环比增加0.5…
金融期权成交量624万张：金融期权市场成交相对活跃，其中上证50ETF期权成交量达到135万张，持仓量为142万张，创业板ETF期权成交量达到111万张，持仓量为144万张，中证1000股指期…
行业消息 1、隆众资讯：6月13日至19日，中国苯乙烯工厂整体产量在36.19万吨，较上期增2.38万吨，环比+7.04%；工厂产能利用率79.01%，环比+5.2%。2、隆众资讯：6月13日至19日…
行情回顾与展望 期货盘面截止至周一收盘，甲醇加权合约今日增仓上涨，甲醇加权合约增仓72881手，09主力合约增仓58789手，加权合约，日内呈现大幅冲高回落的走势，最后收得带…
【行情复盘】 周一铁矿主力反弹。夜盘继续收涨。 【重要资讯】 1、当地时间6月23日，美国总统特朗普在其社交媒体平台“真实社交”上发文表示，以色列和伊朗已同意全…
中东局势不明朗，港股料持续整固 中东局势急剧升温，亚洲股市普遍下跌，但美股隔晚续涨，中港股市表现更硬朗，全日低开高走，收市升过百点，更以全日最高位收市，但仍受制廿…
上半年，纸浆面临的压力一是成品纸继续走弱，及木浆进口量回升；二是4月突然出现的关税冲突；三是其他交割品与俄针价差扩大到极致后，所带来的交割压力，5月虽有反弹，但除了进…
行业回顾 本报告期医药生物行业指数跌幅为3.01%，在申万31个一级行业中位居第17，跑输沪深300指数（-0.71%）。从子行业来看，医疗研发外包、化学制剂跌幅居后，跌幅分别为1.…
公司拟发行可转换票据。公司宣布拟发行1.3亿美元2030年到期的可转换票据，并根据绿鞋机制，授予票据发售初始买方增购至多0.2亿美元的选择权。2028年7月3日或基本面发生变化时，…
2025年上半年黑色系延续负反馈，产业链利润整体回落，但呈现结构性分化。终端需求韧性超预期背景下，铁元素供应压力小于碳元素，导致煤炭端利润向铁元素让渡；铁元素内部利润则…
2025年上半年国内农产品整体经历连续下跌后出现反弹。美元指数转弱令风险资产整体压力有所减轻，贸易冲突加剧为饲料板块注入利多，受板块整体偏强外溢，鸡蛋期价一度出现跟涨，…
一、财信研究观点 【市场策略】市场全天震荡反弹，煤炭、港口航运方向走强 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观…
深耕正极行业，24Q4起业绩恢复同比正增长。公司作为正极材料头部企业，以钴酸锂和三元材料双轮驱动，并且控股股东厦门钨业为其赋能，新材料如磷酸铁锂、硫化锂等布局加速。24年…
第一波冲击:1月10日，制裁升级。原油02合约涨停带动化工等品种波动快速上升。叠加春节长假效应，IⅣ先升后降。 第二波冲击:4月2日美宣布对所有贸易伙伴加关税，10%-49%不等…
重点子行业观点 人形机器人： 6月17日，五洲新春发布2025年度向特定对象发行A股股票预案。预案显示，五洲新春本次向特定对象发行A股股票募集资金总额不超过10亿元（含本…
le_Summary]科技自立自强是国家安全之要，变局下科技成竞争关键，需统筹发展安全，筑牢战略基点。2）发改委：持续激发中国民间投资活力，推介项目超3万亿元。为持续激发民间投资…
Robotaxi商业化落地加速，规模上量拐点临近：Robotaxi定位L4，为可摈弃驾驶员/车内安全员、可在城市指定场景下运营的高阶无人驾驶。从2H24至今，全球Robotaxi头部公司的订单量、…
资金净流出，交投活跃度下降。上周全A成交额6.08万亿，较前一周下降，换手率6.87%，较前一周下降，资金供给端中基金、ETF净流入，两融净流出；资金需求端IPO规模为12.64亿元，再…
[钢材] 今日盘面继续震荡。螺纹表需环比趋稳，产量有所回升，库存继续下降。热卷需求回暖，产量维持高位，库存有所回落。目前高炉仍有利润，铁水产量维持相对高位,不过淡季…
【豆一】 国产大豆基层余粮不多，政策端在进行拍卖补充。短期天气方面对国产大豆生长有利。进口大豆方面短期关注6月底美国大豆新作面积报告，短期天气有利于美国大豆生长。…
基金市场回顾： 截至2025/06/20当周，通联全A（沪深京）、中证综合债与南华商品指数周度涨跌幅分别为-1.18%、0.21%、2.29%。 公募基金市场方面，近一周股债策略收益延续…
研究结论利率观点：我们在此前几篇报告中，持续提示债市做多机会，主要逻辑在于机构对资金面的担忧逐渐消退，市场从分歧达到一致乐观。从上周表现看该进程在持续，主要表现为利…
宏观及行业要闻 1、据Mysteel，6月14日—6月20日全国重点地区毛豆油周度产量45.2998万吨，环比增加5.56%，同比增加25.20%。 2、截至2025年6月20日（第25周），全国重点…
流动性：M1和M2增速差在2025年5月为-5.6个百分点。（1）BCI中小企业融资环境指数2025年5月值为49.09，环比上月+2.20%；（2）M1和M2增速差与上证指数存在较强的正向相关性：M1和M…
摘要 当周期货标的现货指数上海出口结算运价指数（SCFIS）欧洲航线小幅增加，美西航线则继续大幅上涨。中国出口集装箱运价指数（CCFI）继续上行，上海出口集装箱运价指数（S…
供应端，周末美国对伊朗核设施突袭，正式介入伊以冲突，中东地缘局势已上升至新阶段。市场对伊朗可能进行的包括封锁霍尔木兹海峡、打击美军中东基地或者支持代理人间接回击已经…
供应 本周样本养殖企业商品猪出栏均重连续两周持续下降、标肥价差基本持平、大猪出栏占比小幅增加。据悉，在5月底相关部门召集头部猪企开会后，6月10日农业农村部也召开了生…