太平洋证券-电子行业：AI驱动CPU需求提升，AMD业绩超预期-260512

　　报告摘要 　　事件：AMD发布2026财年第一季度财报，公司单季度实现营业收入102.5亿美元，同比增长37.9%，环比基本持平；毛利率52.8%，同比提升2.6个百分点；净利润13.8亿美元，…

太平洋证券-中国中免-601888-26Q1点评：海南业务持续向好，盈利能力显著修复-260512

　　事件：中国中免发布2026Q1财报，报告期内公司实现营收169.06亿元，同比微增0.96%；归母净利润23.48亿元，同比大幅增长21.18%，扣非后归母净利润23.37亿元，同比增长20.76%。 　…

太平洋证券-晨光生物-300138-植提定制化产品持续高增，棉籽业务毛利率提升-260511

　　事件：公司近日发布2025年报及2026年1季报。2025年，实现营收65.59亿元，同比-6.22%；实现归母净利润为3.69亿元，同比+292.21%；扣非后归母净利润为2.79亿元，同比+530.28%;经营…

太平洋证券-达瑞电子-300976-业绩符合预期，消费电子与新能源双轮驱动-260506

　　事件：公司发布2025年年报及2026年一季报，2025年公司实现营收31.88亿元，同比增长24.24%；实现归母净利润2.82亿元，同比增长16.72%。2026Q1公司实现营收8.02亿元，同比增长21.7…

建信期货-钢材日评-260513

　　一、行情回顾与后市展望 　　5月12日，螺纹钢、热卷期货主力合约2610震荡回落，回吐前一日全部涨幅。 　　1.1现货市场动态与技术面走势： 　　5月12日，部分螺纹钢现货市场价格…

建信期货-铜期货日报-260513

　　一、行情回顾与操作建议 　　铜价突破上行，秘鲁能源紧急发令公布，该法令旨在应对国内能源供应紧张问题，优先保障民生用电，矿山等工业用电面临用电紧张风险，由于秘鲁是全球第…

建信期货-鸡蛋每日报告-260513

　　一、行情回顾与操作建议 　　今日全国鸡蛋价格稳定，主产区平均价格4.34元/斤，较上周五上涨0元/斤；主销区平均价格4.65元/斤，较上周五上涨0.01元/斤。06合约上涨2.43%。 　　…

建信期货-豆粕每日报告-260513

　　一、行情回顾与操作建议 　　今日外盘美豆期货合约震荡，主力接近1215美分。市场主要热度主要还是在于两者，第一是今年夏季将会出现较强的厄尔尼诺现象，可能会对农作物的单产产…

建信期货-锌期货日报-260513

　　一、行情回顾 　　5月11日秘鲁因电力供应趋紧发布能源危机紧急法令，对工业用电实施限制，当地矿山或被迫收缩产能。该消息引发市场对秘鲁矿产减产的担忧，白银、铜、锌、锡品种…

建信期货-聚烯烃日报-260513

　　一、行情回顾与展望 　　特朗普释放中东局势偏紧信号，美方不排除对伊采取进一步军事举措，叠加对霍尔木兹海峡短期通航恢复预期偏弱，能源供应风险抬升，受此提振布伦特原油运行…

建信期货-集运指数日报-260513

　　一、行情回顾与操作建议 　　当日行情： 　　现货方面，船司大幅调涨5月下半月报价。4月末以来多家公司发布涨价函，其中马士基和HPL分别计划从5月4日和5月15日起提涨至大柜3500…

建信期货-纸浆日报-260513

　　一、行情回顾与操作建议 　　纸浆期货09合约前结算价为5106元/吨，收盘价为5138元/吨，整体上涨0.63%。山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间为4650-5280元/吨，价格较上一工作日…

太平洋证券-家电行业转型AI算力专题：家电行业焕发新生，AI算力跨界掘金正当时-260513

　　报告摘要 　　行业端：AI算力产业链景气度高企，家电企业积极拥抱新增长极。1）行业规模：IDC数据显示，2025年全球AI基础设施支出达3180亿美元，预计2029年市场有望超过1万亿美…

建信期货-纯碱、玻璃日报-260513

　　一、纯碱、玻璃行情回顾与操作建议 　　纯碱当日行情： 　　5月12日，纯碱主力期货SA609震荡运行。收盘价1227元/吨，变动0元/吨,涨跌幅为0%，日增仓3342手。 　　短期来看，当前…

建信期货-碳酸锂期货日报-260513

　　行情回顾与操作建议 　　碳酸锂价格上涨，马里政府对矿业领域开展强力整治行动，中国驻马里使馆提醒中国公民立即撤离，马里在产的赣锋锂业G矿以及海南矿业的B矿今年预计供给量达…

建信期货-沥青日报-260513

　　一、行情回顾与操作建议 　　今日国内各地区沥青现货价格以持稳为主，原油价格以及沥青期货继续上涨，支撑沥青现货市场氛围。 　　沥青供应端，5月国内沥青排产计划继续下降，主…

冠通期货-尿素日度数据图表-260513

建信期货-生猪日报-260511

　　一、行情回顾与操作建议 　　生猪行情： 　　期货方面，12日生猪主力2607合约小幅低开后大幅下挫，尾盘收阴，最高11250元/吨，最低10810元/吨，收盘报10815元/吨，较昨日跌3.65%…

建信期货-棉花每日报告-260513

　　行情回顾与操作建议 　　郑棉震荡调整。现货方面，最新棉花价格指数328级在17898元/吨，较上一交易日跌47元/吨。2025/26南疆喀什机采31级双29/杂3内CF09合约较低基差在1000~1100…

建信期货-原油日报-260513

　　一、行情回顾与操作建议 　　消息面，消息人士称美国近期倾向再度对伊朗发动军事行动，暂未得到进一步证实。另一方面，美国总统即将于13-15日访华，美伊局势未来可能有一定转机…

先锋期货-期权日报-260513

　　平值期权隐含波动率反映了市场对该品种未来波动的预期，数值越大越可能有大行情（趋势交易者可以关注排名靠前的品种）；标的30天历史波动率则反映了该品种过去实际的行情大小，…

建信期货-国债日报-260513

　　当日行情： 　　央行最新货币政策报告释放审慎信号，包括专栏中提到非银机构过度加杠杆问题，指出“将引导隔夜利率在政策利率水平附近运行”，但短期流动性宽松仍对债市起到较大…

上海东亚期货-五月启势三重共振-260513

　　碳酸锂 　　【烧碱数据基本面】 　　基本面信息1：江西锂云母矿山因换证集中停产，海外矿减产，短期供应缺口放大。 　　基本面信息2：储能需求爆发，5月电池、磷酸铁锂、电解液…

华源证券-4月物价数据点评：CPI、PPI同比均有所回升-260513

　　投资要点： 　　核心观点：4月CPI和PPI均较3月有所扩张，或主要受美伊冲突影响，国际能源价格高升，国际输入性因素大幅推动生产资料价格扩张，生活资料价格同比仍处负增长区间，…

光大证券-2026年5月13日利率债观察：DR001与10Y国债收益率出现背离-260513

　　1、DR001与10Y国债收益率出现背离 　　在前天（注：2026年5月11日）的报告《OMO与买债规模说明了什么？》中我们曾提示“DR利率回归常态的时间可能已经临近了”。这两日，DR001正…

交银国际-中信建投-6066.HK-1Q26盈利超预期，上调目标价-260513

　　我们更新了中信建投的盈利预测。公司年初以来继续保持业绩快速增长，1Q26营业收入同比大增62.3%，归母净利润接近翻倍，处于同业领先水平。我们预测公司2026年归母净利润增至115…

光大证券-腾讯音乐-TME.US-26Q1业绩点评：音乐业务受竞争影响，关注IP全链路商业化-260513

　　事件：26Q1腾讯音乐实现总收入79.0亿元人民币（yoy+7.3%，vs彭博一致预期78.9亿元），实现毛利润35.5亿元，对应毛利率44.9%（vs彭博一致预期44.8%），经调整归母净利润22.7亿元…

东方证券-华利集团-300979-短期承压不改中长期行业竞争力预计27年开始重新提速-260513

　　公司短期业绩承压。公司之前公布的26年一季报显示收入和归母净利润同比分别下降19%和50%，单季度毛利率同比和环比分别下降了5.03个百分点和3.82个百分点，短期业绩和盈利能力下…

国金证券-科创债棱镜：科创债底仓韧性犹在-260513

　　一级发行规模与结构 　　科创新债认购热度仍高。受五一假期因素影响，近两周科创债一级市场供给量有所回落，本周（2026.5.6-2026.5.8，下同）新增供给规模收缩至182.5亿元，发行…

中信期货-中国商品期货跨境套利周报-260512

　　黄金 　　上周表现：黄金内外价差震荡运行，海外COMEX-LBMA价差震荡运行； 　　本周推荐：人民币汇率升至关键位置，若出现短期快速升值，可关注后续做多内外价差机会； 　　风险…

中信期货-2026Q1货币政策执行报告点评-260513

　　2026年5月11日，人民银行发布2026年一季度《中国货币政策执行报告》我们对此解读如下: 　　短期双降概率或不高，结构性工具更注重落实、优化管理。预计资金利车中粗温和抬升。改…

开源证券-晨会纪要-260514

　　观点精粹 　　总量视角 　　【宏观经济】美国通胀继续回升，但离联储加息还较远——美国4月CPI点评-20260513 　　【固定收益】输入性因素推动通胀超预期增长——2026年4月价格数…

财信证券-晨会纪要-260514

　　财信研究观点 　　【市场策略】大盘低开高走，创业板指创历史新高 　　叶彬(S0530523080001) 　　一、市场层面 　　根据Wind资讯数据： 　　（1）分市场来看，代表全部A股的万…

太平洋证券-山金国际-000975-量稳价升，一季度业绩实现高增-260512

　　事件：2026年一季度公司实现营业收入59.4亿元，同比+37.4%，环比+182.4%；归母净利润13.9亿元，同比+100.9%，环比+172.2%；扣非净利润14.5亿元，同比+106.1%，环比+147.7%。 　…

太平洋证券-智微智能-001339-智算业务高速增长，战略布局LPU-260512

　　事件：公司发布2025年年报及2026年一季报。2025年，公司实现营业收入40.87亿元，同比增长1.30%；归母净利润1.71亿元，同比增长36.84%；扣非归母净利润1.27亿元，同比增长18.39%…

东方证券-伊利股份-600887-2025年报及2026年一季报点评：液奶企稳转增，盈利改善显著-260513

　　核心观点 　　事件：公司发布25年报和26一季报，25年公司实现营业收入1156.36亿元，同比增长0.21%；归母净利润115.65亿元，同比增长36.82%；扣非净利润110.68亿元，同比增长84.1…

开源证券-基金研究系列（37）：固收类基金评价框架与FOF组合构建-260513

　　固收类基金分域方式：基于持仓与风险特征划分 　　本文以近8个季度持仓结构和过去3年风险特征为基础，并定义权益调整仓位为股票仓位+ 0.5 ×可转债仓位，将固收类基金统一划分为…

万联证券-机械设备行业快评报告：4月挖掘机与装载机销量均实现较快增长-260513

　　行业事件： 　　中国工程机械工业协会公布最新统计数据，4月销售各类挖掘机28,745台，同比增长29.8%；4月销售各类装载机15,432台，同比增长32.4%。 　　投资要点： 　　4月中国…

中信期货-航运策略日报：MSK发布6月涨价函达3800美元/FEU，关注其余船司是否跟进-260513

　　昨日msk开舱5月下旬鹿特丹港欧线运价反弹，叠加美国访华带动市场预期偏强,中东局势持续带动成本端攀升，今日欧线主力合约突破2500点,最终收于2566点，涨4.25%,增仓超1200手。其…

太平洋证券-西麦食品-002956-新品带动Q1业绩超预期，盈利能力持续提升-260512

　　事件：公司发布2025年年报及2026年一季报，2025年公司实现总营收22.40亿元，同比+18.11%，实现归母净利润1.72亿元，同比+28.93%，扣非净利1.62亿元，同比+46.67%。其中2025Q4实…

太平洋证券-万辰集团-300972-门店扩张持续推进，运营优化盈利亮眼-260512

　　事件：公司发布2025年年度报告及2026年一季度报告，2025年公司实现营收514.59亿元，同比+59.17%，归母净利13.45亿元，同比+358.09%。2026Q1公司实现营收166.34亿元，同比+53.73%…

万联证券-银行行业快评报告：理财存续规模回落，关注产品结构-260513

　　事件： 　　银行业理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场季度报告（2026年一季度）》。 　　投资要点： 　　截至1Q26末，全市场理财存续规模较年初回落：截至1Q26末，全市场…

光大证券-《资产配置逻辑演绎》系列第一篇：从宏观叙事到科技叙事-260513

　　事件： 　　当前全球科技行情呈现资金全面涌入、市场热度高涨但内部分化加剧的特征。霍尔木兹海峡问题反复对能源价格的影响和潜在通胀的提升，成为全球资产博弈焦点。AI相关硬件…

万联证券-社会服务行业2026Q1基金持仓分析报告：重仓比例持续回升，旅游个股普遍增持-260513

　　投资要点： 　　社服行业重仓比例环比持续回升。根据2026Q1基金重仓持股数据（本文剔除港股标的），社会服务行业重仓基金374家，环比增加88家，持股总市值为60.36亿元，环比增加…

华源证券-华源晨会精粹-260513

　　金融工程长周期视角下基金经理Alpha能力的提纯与挖掘——量化选基系列之一：我们发现当主动股基业绩分化较大时，当日收益受beta影响更大，收益迷惑性强，但由于当日收益由beta风…

东兴证券-晨报-260513

　　经济要闻 　　1.工信部：5月13日，工业和信息化部在重庆市召开高质量行业数据集建设工作座谈会。会议深入学习贯彻习近平总书记关于数据发展和安全的重要论述，总结前期工作，交…

天富期货-碳酸锂、工业硅日报-260513

　　碳酸锂 　　市场走势：今日碳酸锂高开低走，主力2609合约较上一交易日收盘价下跌1.61%，报201960元/吨。 　　核心逻辑：今日受盘面持仓扰动及情绪影响，高位获利盘获利了结意愿…

国投期货-USDA棉花月度报告解读：棉花，26/27年全球棉花供给收缩，报告偏多-260513

　　2025/26年度供需数据调整情况： 　　美国农业部5月份的报告中，25/26年度全球产量上调16.7万吨，消费上调21.7万吨，整体看25/26年度全球消费稳中略增，期末库存上调4.9万吨。5月…

国投期货-能源日报-260513

　　【原油】当地时间5月12日，伊朗外交部发言人巴加埃表示，结束战事和解除对霍尔木兹海峡的封锁是同美国进行任何谈判的先决条件。美伊双方诉求严重对立，导致海峡航运畅通的核心障…

国投期货-有色金属日报-260513

　　【铜】 　　沪铜增仓延续涨势，SMM平水铜贴水55元。智利3月铜矿产量同比跌幅较大，且美伊谈判及海峡通行预期仍不明朗，市场对供应端原件约束与成本上抬的交易情绪继续升温。1月…