宏观：美伊僵局或将迎来关键变局期 【市场资讯】1）央行行长潘功胜：运用多种工具保持流动性充裕。2）伊朗局势——①伊朗提出4项措施回应特朗普开放霍尔木兹海峡“最后通牒…
【局势突变：矛头直指能源命脉】 美伊战争进入第三周，霍尔木兹海峡的封锁阴云未散，冲突性质却已发生根本性转变。3月18日晚，伊朗南帕斯气田遭袭，德黑兰随即发出严厉警告…
2026年3月23日，焦煤主力合约盘中临近涨停，截止发稿05合约价格1287元/吨，涨幅10.67%。 上周五受美伊地缘升级影响，油气板块继续拉升，彭博消息伊朗战争导致天然气供应急…
宇树科技IPO获受理，冲刺A股人形机器人第一股。公司主营为以四足及人形机器人为核心的本体、组件及具身智能模型的研发、生产和销售。2025年公司人形机器人出货超5500台，出货量…
事件：公司于2026年3月23日发布截至2025年12月31日25全年业绩。 业绩：1）营业收入大幅增长：25年公司收入6.85亿元（人民币，下同），同比增长89.6%。各业务板块收入方面，…
事件：公司发布25年年报，25年营收81.9亿元，同比+17.9%，归母净利润8.3亿元，同比+15.8%，扣非净利润8.0亿元，同比+14.6%，其中25Q4营收20.6亿元，同比+11.0%，归母净利润1.2亿…
宏观&行业消息：【SMM高镍生铁】3月23日讯，供应端来看，矿端供应问题仍支撑高镍生铁生产成本，同时镍价修复，市场低价抛货行为终止。需求端来看，钢厂仍更加倾向购买废钢，目前…
核心观点 动力煤方面，国内动力煤价稳中有升。港口价与产地价均上涨，国际端纽卡斯尔Q5500动力煤价虽有波动，但海外能源高位运行形成支撑。短期供需博弈下煤价窄幅震荡，中…
【行情复盘】 COMEX黄金期货跌3.60%报4410.40美元/盎司，COMEX白银期货跌0.49%报69.32美元/盎司。沪金主力合约下跌1.3%报980元/克，沪银主力合约上涨3.47%报17246元/千克。 …
事件解读 据wind消息，国务院总理出席中国发展高层论坛2026年年会开幕式并发表主旨演讲。总理表示，中国相关产业的竞争优势不是靠补贴和保护取得的，而是来自于坚持不懈深化…
摘要 根据Wind数据，折价成交个券中，“23产融09”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“S20播交1”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“21建设银行…
供应端，上周沥青开工率环比回落1.2个百分点至21.8%，较去年同期低了4.7个百分点，处于近年同期最低水平。上周，春节假期结束后，下游逐步复工，沥青下游各行业开工率多数上涨，…
日度市场总结 （1）基本面 价格：3月11日苯乙烯主连日盘收跌0.96%，报收9820元/吨；纯苯主连收涨0.50%%，报8047元/吨。 国际油价受中东局势影响宽幅震荡，以伊冲突…
2026年春天，全球主流顶级的气象机构，欧洲中央天气预报中心、美国国家海洋大气管理局的模型预算，都在指向同一个结论，即2026年下半年形成厄尔尼诺事件的概率已经达到70%-80%，…
周一RB2605合约减仓反弹。宏观面，中国人民银行行长潘功胜表示，将继续实施适度宽松的货币政策。综合运用存款准备金率、政策利率、公开市场操作等多种货币政策工具，保持流动性…
2月底以来，受地缘冲突等影响，油气大涨，情绪外溢，煤炭同属能源，也受到一定影响。煤炭替代油气主要路径有化工替代及能源替代两条路线，主要影响动力煤，但由于焦煤兼具能源及…
一、摘要 周度观点： 本周行情核心由外围扰动主导，美联储3月议息会议鹰派表态、中东地缘局势持续，市场受外围流动性边际收紧压制，股指整体震荡走弱，中小盘高弹性板块…
投资要点： 电子板块观点：英伟达GTC 2026召开，展示了由7种芯片和5大机架级系统组成的AI计算平台Vera Rubin，涵盖推理芯片Groq 3 LPU；同时CEO黄仁勋宣布到2027年Blackwell…
公司公布2025年度业绩：2025年营收295.98亿元/yoy+3.2%、归母净利29.36亿元/yoy-2.6%，收入稳健增长，利润小幅下滑主因有效税率提升及毛利率小幅下降。业绩表现超出我们此前预期…
股指策略建议 股指走势回顾：个股呈现普跌态势，沪深京三市下跌个股近4800只。 核心观点：特朗普语气再变，限伊朗48小时开放霍尔木兹海峡，威胁摧毁其发电厂。报道称美…
事件：胜宏科技发布2025年年度报告。2025年公司实现营收192.92亿元，同比增长79.77%；归母净利润43.12亿元，同比增长273.52%；毛利率35.22%，同比增加12.50个百分点；净利率22.3…
核心观点 供给：PPPC12月报告称，商品浆整体发运量达到534.6万吨；我国1-2月共进口604万吨纸浆，同比减少5.4%；海外报价方面，本周市场传言供应商将下调报价20美元/吨，对于…
【夜盘复盘】 期货：期货铁矿i2605收于816.5元/吨，期货铁矿i2609收785元/吨，铁矿5-9价差31.5元；现货：青岛港PB粉价格795（+5）元/吨，折标准品（厂库）828元；最优交割品…
现货：周内全国鸡蛋现货市场呈现小幅反弹走势。据我的产品网数据统计，鸡蛋主产区均价3.16元/斤，较上周价格上涨0.13元/斤，涨幅4.29%。本周鸡蛋主销区均价3.17元/斤，较上周价…
港股盘前分析 美伊互不相让;美加息预期抬头。A股大幅下跌,上证指数收跌1.24%报3957.05点;深证成指跌0.25%，创业板指涨1.3%。能源金属、光伏设备勉强收涨。港股继续下跌，香…
综述 期货市场方面，本周烧碱期货主力05合约呈现震荡上行走势。核心驱动逻辑是原油价格大幅波动带来的化工品期货价格大幅波动，且化工品期货受成本支持、供应下滑、出口增加…
周期研判：旺季去库显现，盈利拐点可期。3月19日凌晨，伊朗伊斯兰革命卫队宣布与美国、以色列战争进入“新阶段”，并打击能源设施，引发全球恐慌情绪，国内大盘及钢铁板块均震荡…
电解铝方面，宏观面中东地缘冲突长期风险提高，油价延续高位通胀走高预期持续升温，美联储议息会议发出鹰派信号，加息预期上升，流动性收紧，风险偏好回落。基本面，上周中东暂…
核心观点 甲醇：随着美伊战事持续升级，一度波及伊朗天然气田以及中东产油国设施，中东地缘风险居高不下，导致中东甲醇供应预期下降，或引发3-4月中国甲醇进口规模显著下滑…
【国内外重点炼化项目价差跟踪】本周（3月16日-3月20日，下同）国内重点大炼化项目本周价差为1898元/吨，环比-435元/吨（环比-19%）；国外重点大炼化项目本周价差为3125元/吨，…
商务部发布16项举措促进旅行服务出口、扩大入境消费。根据央视新闻，2026年3月20日，商务部发布《关于促进旅行服务出口扩大入境消费的政策措施》（以下简称《政策措施》）。《政…
摘要 -本周应用活跃度方面，海外Claude与国内豆包呈现持续上升态势。在模型侧，厂商正加速向高效率、高性价比及多模态融合方向演进：小米重磅推出MiMo-V2系列三款大模型，以…
行业近况 本周（3月16日至3月21日）港口动力煤现货价环比上涨6元/吨，报收735元/吨。 供给端，本周环渤海四港区日均调入量201.43万吨，环比上周增加1.08万吨，增幅0.54%…
跨境电商平台Joybuy上线，自营模式布局差异化竞争力 3月16日京东的海外电商平台Joybuy在英国、德国、法国、荷兰、比利时和卢森堡六个国家隆重上线，标志着京东在欧洲的布局…
行情回顾：2026年一季度甲醇期价走势由地缘冲突主导，呈现前稳后涨、波动加剧特征，2月28日美以伊冲突成为核心转折点。冲突爆发前，期价在2200-2300元/吨区间内震荡。1月受港口…
本周行情综述 铜：本周LME铜价-7.07%到11834.5美元/吨，沪铜-5.55%到9.47万元/吨。供应端，据SMM，进口铜精矿加工费周度指数跌至-67.32美元/吨；截至本周四，全国主流地区铜…
研究结论 周观点：再论中国资产的“安全溢价” 我们在3月15日周观点中提示警惕美元指数破百后的流动性冲击，本周市场流动性紧缩继续演绎；但我们在3月8日周观点中也提示…
（一）纯苯：美伊冲突强化Q2好转预期，去库或提前 Q1 BZN处于历史低位，核心因供需及进口库存承压：供应端，截至2026年3月12日纯苯行业开工率74.2%，虽同比下滑6.6pct，但产…
本周要闻回顾：煤炭开启新一轮上行，焦煤板块低位攻守兼备 动力煤方面：动力煤价格微跌，截至3月20日，秦港Q5500动力煤平仓价为735元/吨，环比上涨6元/吨，前期已经完成了我…
焦煤基本面信息： 1、铁水环比回升； 2、焦炭有提涨预期； 3、矿山、钢厂焦化厂、港口去库；洗煤厂、独立焦化厂、口岸累库。 观点： 铁水环比回升，焦炭有…
保险公司的偿付能力是什么？保险公司的偿付能力（Solvency）是指保险公司履行其保险责任、支付赔款和到期给付的能力，即保险公司履行其对保单持有人承诺的能力。2003年原保监会…
事件：公司发布2025年年度业绩，2025年公司实现总营收同比+56%至6.12亿美元，归母净利润同比+181%至1.71亿美元；其中2025Q4单季度总营收同比+42%至1.76亿美元，归母净利润同比+6…
图形可视化工具软件定义图形可视化工具软件是一种将数据、信息或程序以图形化方式呈现，帮助用户更直观地理解和处理相关内容的软件。 从数据处理角度：是用于将数据转换成图…
在GTC，我们将聚焦三大主题：技术、平台和生态系统。英伟达目前拥有三大平台：CUDA-X平台、系统平台，以及我们最新推出的AI工厂平台。 在正式开始之前，我要感谢我们的预热…
事件：公司发布2025年年度报告。2025年公司实现营业收入152.57亿元，同比增长15.12%；实现归母净利润16.24亿元，同比增长15.32%。其中，2025Q4单季度公司实现营业收入45.47亿元…
事件概述 2025年公司收入/归母净利/经调净利/经营性现金流分别为19.04/3.01/3.05/6.44亿元，同比增长73.0%/57.0%/58.0%，拆分来看，下半年收入/归母净利同比增长26%/9%，业…
事件：1-2月，全国一般公共预算收入44154亿元，全国一般公共预算支出46706亿元。政府性基金预算收入5363亿元，政府性基金预算支出13174亿元。 1-2月预算收入增速边际改善，…
一季度大宗商品运费同比全面上涨，油轮航运市场景气度逼近历史新高。近期中东局势已经使得油气发运量减量逐步凸显，若通道难以出现实质性恢复，二季度运费或以回调为主。干散货…
一、行情表现 3月20日，天然橡胶主力合约收盘价16000元/吨，当日涨跌幅-1.54%。 二、供给方面 今年全球天然橡胶主产区物候较为正常，从3月中旬云南产区开始，全球将…
投资要点 机构调研热门行业情况 本周（2026/3/16-2026/3/20），一级行业中，按机构被调研总次数从高到低排序，机械设备、基础化工、电子的关注度较高，其中电力设备、基…
