半导体行业：天风证券-半导体行业：存储价格Q3~Q4上涨动能强劲，持续看好金股江波龙-250707

- 半导体行业存储价格在Q3和Q4将大幅上涨，预计DDR4合约价将上涨30-40%。

- 江波龙作为重点推荐标的，受益于存储涨价和国产化进程，预计中长期盈利能力提升。

- AI需求推动存储容量升级，企业级存储市场将持续快速增长，国产替代趋势明显。

半导体行业的存储价格在2023年第三季度和第四季度上涨动能强劲，持续看好金股江波龙。

存储板块的涨价趋势主要受到以下因素的推动：1）DDR4合约价格预计上涨30-40%，DRAM和NAND价格也有明显上涨预期；2）AI技术的渗透推动存储容量快速升级，尤其是在服务器、PC和手机领域；3）国产化进程加快，企业级存储、主控芯片等技术不断突破，市场需求持续增长。

具体来看，DDR4和DDR5订单能见度良好，部分DDR4产品价格已超过DDR5，显示出强劲的市场需求。

存储产品的涨价红利将显著提高公司的业绩弹性和盈利空间。

江波龙作为核心受益标的，具备“周期+成长”的双重逻辑，短期内有望受益于存储涨价，中期依托国产替代实现高增长，长期通过技术壁垒提升盈利能力。

此外，市场对存储产品的需求在不断上升，预计2025年全球半导体行业将继续保持乐观增长。

风险提示包括地缘政治、需求复苏不及预期、技术迭代滞后及产业政策变化等。

建议关注存储板块相关企业，如江波龙、兆易创新等，以及代工和设备材料领域的龙头企业。

投资标的：江波龙（股票代码：250707） 推荐理由： 1. 存储涨价：江波龙作为核心受益标的，预计NAND和DDR4合约价格将有明显上涨，DDR4原厂第三季预涨幅度为30%-40%。

2. 企业级存储国产替代：预计到2025年第一季度，企业级存储营收同比将增长200%，全年有望保持增速。

3. 技术壁垒：通过主控自研和TCM模式，江波龙能够锁定高毛利，构建技术壁垒。

企业级SSD主控研发中，消费级中高端主控大规模商用，行业制程领先。

4. 产业链整合能力：通过协同上游fab及下游客户，整合主控芯片设计、固件定制、高端封测技术等，形成一站式交付能力。

5. 市场前景乐观：全球半导体市场预计在2025年继续增长，AI驱动下游需求提升，同时国产替代政策持续推进，增强了市场竞争力。

其他推荐标的包括兆易创新、香农芯创、德明利、佰维存储等。