行业核心观点： 上周，沪深300下跌1.33%，创业板指下跌4.03%，申万通信行业指数下跌4.06%，分别跑输沪深300和创业板指2.74和0.04个百分点，在申万各一级行业中排名第28位。…
国际——如何用量能研判风格 （一）美国 1.美国景气及就业：景气和就业延续偏强 就业：8月非农抬升且大超预期，结构看之前承压的政府端、酒店均修复，部分受季节性…
核心矛盾梳理 本周的核心因素主要在于阔叶浆价格报价上调。据悉，智利Arauco公司最新阔叶浆外盘报价上调20美元，为590美元/吨；据市场消息，亚太集团宣布阔叶纸浆亚洲市场9…
投资要点 事件：2026年8月26日，公司发布2026年半年度报告。2026年上半年公司实现营业收入247.3亿元，同比-22.3%；归母净利润-30.8亿元，亏损同比扩大1.7亿元；扣非归母净利…
周度观点 本周油价震荡走强，布油、美油月差大幅走强，迪拜月差高位震荡。近期美伊局势僵持，周末美伊互相袭击船只。海湾国家原油出口量上升，但高度依赖STS,近期美国对伊朗…
原糖：本周原糖期价冲高后深幅调整。消息方面：国际糖业组织（ISO）预计，2026/27榨季全球食糖市场将出现20万吨的供应短缺。除巴西外的主要产糖区（包括欧盟、泰国和中美洲）合…
中国宏观：1）8月中国制造业采购经理指数为49.8%。2）李强会见美中贸易全国委员会董事会代表团。3）上海多家银行明确40年期房贷与存量房贷新准则。 海外宏观：1）美国财政部…
综合分析与交易策略 【综合分析】 本周PVC大幅上涨，且由减仓上涨切换至增仓上涨。前期主要是低估值以及房地产政策刺激下的空头大减仓，周五PVC转为增仓上行，核心逻辑…
UR 1.基本面：当前尿素开工高位回落，8月下旬装置集中检修，日产自高位回落，供应边际收缩，但行业上游开工率仍偏高，整体货源充裕，库存压力尚未根本缓解，价格低位运行…
资讯：南宁白糖现货价5220.0元，昆明白糖现货价5115.0元，新疆棉花现货价18180.33元。 盘面：美白糖收18.02，涨跌幅0.17%。美棉花收86.43，涨跌幅-0.02%。 供需： …
本周正股缩量走平、转债主动补跌。中证转债周跌2.42%，但等权口径价格中位数跌幅0.74%，缺口来自高价高弹性权重券单点出清而非全市场。收益拆解看跌幅全部来自估值。价格中位数-…
宏观动态 美国8月季调后非农就业人口增16.2万人，预期增5.6万人，前值由-2.3万人修正为2.1万人；失业率为4.1%，预期4.1%，前值4.1%；平均每小时工资同比升3.1%，预期升3%，…
核心观点 【事件】公司发布26半年报：上半年实现营业收入37.9亿元(yoy-4.6%)，归母净利润4.8亿元(yoy+5.3%)，扣非归母净利润4.4亿元（yoy+2%）。其中26Q2实现营业收入18.2亿…
投资要点 建材中报已披露完毕，整体行业表现分化，玻纤行业因电子布价格大幅上涨增长亮眼，传统建材行业整体表现较差，需求压力以及原材料价格上涨导致Q2季度利润表现不及预…
多晶硅综合分析与交易策略 【综合分析】 供需：国内装机数据好转，但组件厂家订单情况并未明显改善，预计9月光伏组件排产环比8月持平。由于时间窗口较短，美国“232条款…
核心观点 生猪：从反弹到反转。结合产能周期指标，新生仔猪量从年初以来已呈现明显的下滑趋势，对应26Q3开始猪价将开启趋势上行，另外，考虑到26H1行业深亏背景下母猪产能出…
2026H1营收1.04亿元，同比+4.41%；扣非归母净利0.11亿元，同比+11.32% 公司2026H1实现总营业收入1.04亿元，同比增长4.41%；实现归母净利润0.13亿元，同比减少27.41%；实现扣…
上游 上游部分装置结束检修开始复产，但整体开工率仍未恢复正常水平。油化工综合利润略微好转，原油供应仍存在较多限制，开工率提升的速度较慢，关注后期开工率是否继续提升…
流动性：8月BCI中小企业融资环境指数值为43.59，环比上月-1.70%。（1）BCI中小企业融资环境指数2026年8月值为43.59；（2）M1和M2增速差与上证指数存在较强的正向相关性：M1和M2…
【事件】 9月3日，OpenAI旗下ChatGPT与Codex、Anthropic旗下Claude、xAI旗下Grok三大闭源AI服务在92分钟内相继失联，网页端、App与API全线中断，为有报告以来最大规模AI宕机…
概览一（温度计）： 本周（8月30日至9月5日），国金证券固收基本面监测体系中，共有48个高频指标更新。其中我们对绝对值指标计算当月同比，对百分比指标计算月均值，然后针…
Q2全球电视出货回暖，AI硬件生态加速发展 全球电视出货同比回暖，高端显示竞争加剧。Omdia数据显示，2026Q2全球电视出货量4,880万台，同比+3.6%，受世界杯备货及Amazon Prim…
CXO及创新药景气度持续提升，多家公司业绩超预期 2026年上半年医药各板块业绩已披露完毕，我们梳理了医药各细分行业2026年上半年业绩超预期标的。 CXO板块景气度继续上…
本月行业重要变化： 1）锂电：8月25日，碳酸锂报价16万元/吨，较上月同比+7%；氢氧化锂报价14万元/吨，较上月同比-5%。2）整车：7月国内新能源乘用车批发达135万辆，同/环比…
事件：2026H1实现营业收入2.16亿元，同比增长3.78%；实现归母净利润0.41亿元，同比下降15.87%；扣非归母净利润0.38亿元，同比下降21.5%。 点评： 大直径硅材料业务出海…
投资逻辑： 暑期出行需求延续增长，增速放缓。2026年暑运铁路发送旅客9.54亿人次/+1.2%，民航旅客运输量1.51亿人次/+2.9%，客流增速较前两年回落：民航航班量同比增长1.0%，…
研究结论 AI周观察：中报落地交易拥挤释放，主线延续下游扩散 本周，国内外多家科技企业业绩增长，AI商业化、算力需求与模型迭代持续推进。国内方面，GPU、半导体测试设…
夏日奇幻夜圆满收官，年轻客群踊跃参与。8月27日，为期52天的大豫园夏日奇幻夜圆满收官。在此期间，老字号联动再升级，上海老饭店、绿波廊、南翔馒头店宁波汤团店、梨膏糖商店等…
供需：8月预估碳酸锂总供应140030吨，总需求166810吨，供需差为-26780吨。9月预估碳酸锂总供应152170吨，总需求174618吨，供需差为-22448吨。 库存：库存方面，SMM数据显示…
【交易逻辑】 今年是苹果产量预期大幅增产的年份，但是消费预期较差，早熟苹果价格低，因此基本面偏弱。而时间来到了9月份，9-10月份产区苹果开始陆续摘袋上色，这个时间点…
主要内容： 多贴标债：科创+数字经济主题公司债：数字经济主题公司债是指数字经济领域企业发行的，或募集资金用于数字经济领域的公司债。对于数字经济领域的认定，需要对标…
资金流分布蕴含选股信息 资金流强度指标与分布：我们构建了四类资金流强度指标—净流入指标、ACT指标、净流入占比指标、SIGN指标，来衡量分钟资金流强度。四类资金流强度指…
后市展望 上一交易日江苏现货价格下调。江苏现货升水主力期货。中远期进口预期下降。西北多套CTO甲醇配套检修，8月底国内开工已经下滑至低位，9月有恢复空间。下游方面，需…
研究结论 尽管特朗普政府一再声称伊朗的军事能力已被严重削弱，但在停火协议破裂后，伊朗仍至少精准打击9处美军基地或相关设施，类型涵盖宿舍、无人机掩体、雷达系统等。我…
基本面信息： 1、周度泰国胶水平稳，胶水与杯胶价差略回弹； 2、今年1-7月进口橡胶累计同比-8.5%，增速大幅降低； 3、天然橡胶全社会库存周度环比继续下滑； 4…
公司发布2026年半年报，上半年实现营业收入72.13亿元，同比下降2.44%；归母净利润-1.67亿元，同比下降118.76%；扣非归母净利润-3.33亿元，同比下降186.30%。 浮法玻璃量价齐…
沃什G20放鹰，美国实际政策利率已转换为2年期国债收益率数据来源：美联储，格林大华期货 8月28日晚，Jackson Hole会议上，沃什清楚地表示：通货膨胀太高，虽然有所下降，但…
日度市场总结 碳酸锂期货市场数据变动分析 主力合约与基差：9月3日，碳酸锂主力合约收于149880元/吨，跌幅3.17%。基差方面，9月3日基差为6420元/吨，涨幅33.2%。 持…
事件：公司发布2026年半年报，2026H1公司实现营收350.14亿元，同比+82.58%；归母净利润22.01亿元，同比+126.37%；扣非归母20.55亿元，同比+122.81%。Q2单季营收192.71亿元，同比…
事件：公司公告2026年半年度报告。2026H1公司实现营业收入17.39亿元，同比+8.48%；归母净利润2.27亿元，同比+5.97%；扣非归母净利润2.23亿元，同比+5.84%；加权平均ROE为3.21%，…
事件：公司发布2026年中期业绩报告。公司2026H1实现营业收入38.44亿元，同比下降6.45%，归母净利润为-1.82亿元，同比上升17.61%。其中体检服务收入36.13亿元，同比下降8.11%。 …
事件：温氏股份发布2026年半年报及投资者关系活动记录表。据iFinD及公司公告数据，2026H1公司实现营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为467.47/-43.66/-44.79亿元，同比-6.23%/-…
事件概述 丸美生物发布2026年半年报，2026H1公司实现营收16.63亿元/-5.76%，归母净利润1.55亿元/-10.86%，扣非归母净利润1.13亿元/-32.13%。2026Q2公司实现营收7.82亿元/-14…
现货资讯： 短纤：涤纶短纤主力期货跌94至7900。现货市场：涤纶短纤生产工厂价格上调，贸易商价格下跌，下游心态谨慎，场内成交温吞。1.56dtex38mm半光本白（1.4D）涤纶短纤…
一、算力[Al服务器业务全面爆发!戴尔科技盘前逆势飙涨超8%，机构称2026年全球AI服务器市场规模将达4957亿美元，这家公司连续多年位居中国液冷服务器市场第一 据媒体报道，9…
重大资产重组 济宁能源发展集团有限公司公告称，为优化股权结构，推动国有资本布局优化与专业化整合，拟将持有的10家子公司全部股权转让至母公司山东融汇物产集团有限公司，…
根据美国能源信息署（EIA）于2026年8月发布的《短期能源展望》，其对全球及美国能源市场做出了以下关键预测： 全球石油市场假设：上调未来数月中东关停产量预估，因霍尔木兹…
【行情复盘】 周四震荡下挫。主力合约EC2610报收于1828点，按收盘价日环比下跌2.77%；次主力合约EC2611报收于2065.5点，按收盘价日环比下跌3.05%；最近月合约EC2609报收于24…
棉花——20260904 【市场分析】 受外部环境压制叠加ICE美棉周度数据表现疲软影响，ICE美棉期货连续三个交易日下行，主力12月合约结算价报86.45美分，跌幅达2.79%。外盘…
【财经要闻】 1、国家体育总局局长高志丹3日在国新办举行的“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会上说，“十五五”时期，将不断完善全民健身公共服务体系，到2030年，实…
