事件： 当地时间3月18日，美联储议息会议宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间不变。这一决定符合市场预期，是今年以来美联储连续第二次维持利率不变。 观…
2026年C端汽车智能化的主要矛盾已经从覆盖面向体验优化切换。主要智能驾驶主机厂/方案供应商已实现包括环岛、掉头等复杂场景的城市NOA落地体验，并完善车位到车位、ETC通行等高…
自由现金流研究框架：企业首先通过经营活动产生现金利润，具体体现为息税前利润加上折旧摊销。随后需要扣除三项主要的现金消耗：所得税、营运资金的增长以及资本支出，最终形成…
●行情回顾：上周商品市场整体回调2.42%，其中贵金属领跌11.29%，有色和农产品分别下跌4.1%和1.9%，能化和黑色分别上涨1.64%和0.08%。 具体品种收盘价来看，涨幅居前的品种…
【钢材】 今日盘面有所走强。螺纹表需环比继续回暖，产量同步回升，库存越过拐点开始下降。热卷需求逐步好转，产量有所回升，库存高位回落，压力仍有待缓解。大会过后高炉快…
成材：原料带动震荡偏强 逻辑：上周，247家钢厂高炉炼铁产能利用率85.53%，环比上周增加2.61个百分点；钢厂盈利率42.42%，环比上周增加1.29个百分点；日均铁水产量228.15万…
震荡市下防御策略居主导，资金偏好短久期产品。上周利率债类ETF、信用债类ETF、可转债类ETF净流入资金分别-14.57亿元、50.23亿元、-22.41亿元，债券ETF市场合计净流入金额13.25…
3.16日公布1-2月宏观数据： 房地产新开工面积为5084万平方米，累计同比-23.1%，单月耗钢（1-2月）330.46万吨，处于历年同期最低水平。但值得注意的是，下降趋势已经开始趋于…
周一RB2605合约减仓反弹。宏观面，中国人民银行行长潘功胜表示，将继续实施适度宽松的货币政策。综合运用存款准备金率、政策利率、公开市场操作等多种货币政策工具，保持流动性…
行业消息 1、中国央行行长潘功胜：继续实施适度宽松的货币政策，运用多种工具保持流动性充裕。 2、2500亿元支持消费品以旧换新，中国财政部将加大直达消费者的普惠政策…
近期中东局势紧张驱动能源和油化工整体估值的抬升，市场短期并没有找到缓和的迹象，相关品种依然偏强震荡，而煤炭和煤化工品种在下一阶段可能要迎来估值补涨的可能。豆粕阶段性…
市场核心观点： 上周（2026.03.16-2026.03.20，下同）A股市场表现“急转直下”，主要宽基指数周度收跌。行业表现方面，资源品板块悉数回调，通信、银行表现居前，整体呈现“…
进一步降低招投标交易成本,支持中小微企业参与市场竞争 国家发展和改革委员会、工业和信息化部、住房和城乡建设部等十三部门印发《国家发展改革委等部门关于完善招标投标交…
上周，工信部等三部门发布《关于开展氢能综合应用试点工作的通知》，通过划定六大赛道、设定量化目标、明确技术标准和精准财政激励，打造可复制的氢能应用模式，让氢能真正成为…
【螺纹钢】 期现方面：本周螺纹05合约在多头主力减仓驱动下维持整理走势。截止周五，螺纹05合约收于3123元/吨，环比下跌19元/吨，周跌幅0.60%。本周螺纹主流地区价格小幅下…
公司公布2025年度业绩：2025年营收295.98亿元/yoy+3.2%、归母净利29.36亿元/yoy-2.6%，收入稳健增长，利润小幅下滑主因有效税率提升及毛利率小幅下降。业绩表现超出我们此前预期…
【夜盘复盘】 期货：期货铁矿i2605收于816.5元/吨，期货铁矿i2609收785元/吨，铁矿5-9价差31.5元；现货：青岛港PB粉价格795（+5）元/吨，折标准品（厂库）828元；最优交割品…
事件： 公司发布2025年报，2025年，公司实现营业总收入272亿元，同比-9.3%，实现归母净利润20.84亿元，同比-3.6%。2025Q4单季，公司实现营业总收入95亿元，同比-0.3%，环比+…
整体来看，2026M1家电行业出口金额同比持平（0%），M2增速显著提升（+29%）。 分品类看，M1冰箱、电视、传声器、吸尘器较为优秀，M2传声器、插头及插座、吸尘器、电吹风机、…
沪胶本周呈现震荡下跌走势，原因是以下两点因素制约： 1、现货供应增加的预期给期价压力。云南产区开割国产新胶将逐步入市，印尼4月份将进入产胶旺季，科特迪瓦进入开割期，…
内容摘要 现货运价指数：2026年3月19日，BDI指数报2057点，周均指数报在2045.75点，环比上周+3.21%；BCI指数报2965点，周均指数报在2941.5点，环比上周+2.95%，BPI指数报190…
内容摘要 运价表现：3/16日上海航交所发布SCFIS欧线报1556.49点，环比+0.7%；3/20日发布的最新一期SCFI欧线报1636美金/TEU，环比+1.1%。 供需分析：目前CMACGM上调燃油…
现货：周内全国鸡蛋现货市场呈现小幅反弹走势。据我的产品网数据统计，鸡蛋主产区均价3.16元/斤，较上周价格上涨0.13元/斤，涨幅4.29%。本周鸡蛋主销区均价3.17元/斤，较上周价…
核心矛盾 行情回顾 周内贵金属价格大幅下挫，主要因中东局势升级担忧推升油价，进一步挤压美联储年内降息预期，甚至催生加息押注，在股债汇普遍承压下增加流动性风险，…
资讯：南宁白糖现货价5440.0元，昆明白糖现货价5315.0元，新疆棉花现货价16644.5元。 盘面：美白糖收15.63，涨跌幅1.36%。美棉花收67.34，涨跌幅-0.55%。 供需： 白…
本周鸡蛋消费复苏，产业库存不大，蛋价继续小幅上涨。截止3月21日粉蛋均价3.05元/斤，红蛋均价3.22元/斤。当前蛋鸡养殖处于可换当天料钱，亏综合成本状态。 近期消费复苏，…
沪镍每日观点 1、基本面：上周镍价偏弱运行，主要受到战争影响，美元走强，有色整体承压。供应方面，3月产量排产上升，国内库存继续垒加，市场供应充足。产业链上，镍矿价格…
周期研判：旺季去库显现，盈利拐点可期。3月19日凌晨，伊朗伊斯兰革命卫队宣布与美国、以色列战争进入“新阶段”，并打击能源设施，引发全球恐慌情绪，国内大盘及钢铁板块均震荡…
恒指上周五低开163点，报25337点，但升势随即反攻，大市一度转升63点，高见25563点，但升势很快再度逆转，恒指中午收报25340点，跌160点。午后走势进一步转弱，最多曾跌379点，…
电解铝方面，宏观面中东地缘冲突长期风险提高，油价延续高位通胀走高预期持续升温，美联储议息会议发出鹰派信号，加息预期上升，流动性收紧，风险偏好回落。基本面，上周中东暂…
【行情复盘】 上周五焦煤主力合约Jm2605收于1263.5，环比日盘收盘上涨7.9%；焦炭主力合约J2605收于1812.5，环比日盘收盘上涨4.14%。 【重要资讯】 1、中共中央政治…
主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货农产品板块 品种：豆粕（M） 日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡 参考观点：震荡偏弱 核心逻辑：豆粕核心驱动在于短期供应紧…
报告要点： 2026年伊始，煤炭就面临印尼供应端政策明显收紧、中东争端释放煤炭能源属性并催生煤炭替代油气部分需求的外部扰动因素。但在煤炭资源供应稳定叠加当下需求淡季的…
本期要点： 市场表现：前期受中东局势持续升级影响，尿素应声上涨。但当前受收储以及出口政策管控的压制，本周尿素盘面整体下行。截至3月20日，尿素05合约收至1841元/吨。 …
事件：公司2025年3月20日发布2025年年报。公司2025年实现营收24.53亿元（同比-18.9%，下同），归母净利润12.91亿（-34.1%），扣非归母净利润10.99亿元（-41.3%）；单季度看，4Q2…
【国内外重点炼化项目价差跟踪】本周（3月16日-3月20日，下同）国内重点大炼化项目本周价差为1898元/吨，环比-435元/吨（环比-19%）；国外重点大炼化项目本周价差为3125元/吨，…
·上周各期权隐含波动率继续出现明显抬升，当前4月10、H0和M0期权平值隐波均值分别在18%、18.2%和27.01%左右，与30日历史波动率相比分别溢价3.18个百分点、3个百分点和1.56个百分…
国际棉市 本周国际市场宏观面和地缘政治引发原油市场价格大幅波动，提振棉价走强。从产业面来看，USDA 3月供需报告利空，其中，调增巴西和中国棉花产量。当前巴西出口积极，…
美伊冲突持续发酵，石化关键原料供应链面临严峻考验。本周美伊冲突持续，伊朗维持对霍尔木兹海峡的封锁，截断中东能源出口，原油供给端受到大幅度冲击，驱动油价持续高位震荡。2…
投资要点 营收表现偏弱，利润端明显承压：FY26Q3公司实现收入2848.4亿元，同比增长2%，低于一致预期的2897.9亿元；调整后净利润为167.1亿元，同比下降67%，低于一致预期的29…
行业近况 本周（3月16日至3月21日）港口动力煤现货价环比上涨6元/吨，报收735元/吨。 供给端，本周环渤海四港区日均调入量201.43万吨，环比上周增加1.08万吨，增幅0.54%…
新三板筑牢“塔基”与交易所共同服务中小企业，累计输送873家上市公司 中国资本市场已形成了包括沪深主板、科创板、创业板、北交所、新三板以及区域性股权交易市场等在内的…
业绩简评 3月20日，公司披露2025年年报，2025年实现营收72.9亿元，同比+5.7%，归母净利润6.6亿元，同比+14.8%，毛利率25.9%，同比+1.5pct；其中Q4实现营收21.0亿元，同比-0.…
本周行情综述 铜：本周LME铜价-7.07%到11834.5美元/吨，沪铜-5.55%到9.47万元/吨。供应端，据SMM，进口铜精矿加工费周度指数跌至-67.32美元/吨；截至本周四，全国主流地区铜…
达利欧的霍尔木兹海峡决战观点如果成为共识，将深刻影响未来的全球资产配置。 达利欧的终极决战观点。桥水基金创始人达利欧撰文称，美国和伊朗在霍尔木兹海峡的争夺是一场终…
（一）纯苯：美伊冲突强化Q2好转预期，去库或提前 Q1 BZN处于历史低位，核心因供需及进口库存承压：供应端，截至2026年3月12日纯苯行业开工率74.2%，虽同比下滑6.6pct，但产…
核心观点 辽宁核电机制电价落地，期待更多省份政策催化 辽宁省发改委印发《关于2026年辽宁省核电机组参与电力市场化交易有关事项的通知》，政策提出：（1）机制电量方面…
市场回顾：本周（2026.3.16-2026.3.20），沪深300指数下滑2.19%，计算机指数下跌4.74%。 周观点：政府工作报告首提“算电协同”，关注产业链投资机会 （1）AI算力需求高…
一周大事记 国内：“十五五”聚焦现代海洋产业，财政促内需成效凸显。3月16日，《求是》发表重要文章部署“十五五”海洋经济发展，明确“五个更加注重”思路与六大行动方向…
财险保费稳健增长、COR持续改善，夯实利润基本盘，后续出海将贡献更多增量；寿险负债成本快速下降，与同业差距缩小；健康险新单保费延续高增，短期险盈利改善叠加长期险CSM摊销…
