安粮期货-玉米淀粉月度报告：综述，政策粮投放+小麦替代市场情绪转弱-250708

【期货品种】：玉米 【交易方向】：看空 【理由】：当前市场处于新旧粮交替的空窗期，供应趋紧但小麦替代效应增强，压制玉米价格上涨动能；下游采购谨慎，整体消费对价格提振作用有限，预计期价将逐步下探2300元/吨关键整数关口。

【期货品种】：小麦 【交易方向】：看多 【理由】：小麦与玉米的价差持续收窄，饲用领域对小麦的替代需求增强，可能带动小麦价格上涨。

【期货品种】：进口玉米 【交易方向】：中性 【理由】：进口玉米拍卖对市场形成一定补充，但整体供应紧张和需求低迷使得价格波动幅度有限。

- 当前玉米市场正处于新旧粮交替期，供应趋紧，但小麦替代效应增强，限制了玉米价格上涨。

- 下游企业采购谨慎，养殖和深加工行业受利润低迷影响，整体消费对价格支撑有限。

- 预计玉米期价将逐步下探2300元/吨关键支撑位，可能触发技术性反弹。