传媒行业：开源证券-传媒行业周报：从WAIC、浪浪山到CJ2025，继续布局AI、IP方向-250727

- WAIC2025展示AI应用的新进展，建议布局AI创作、电商及教育等方向，重点推荐快手-W、值得买等公司。

- 国漫IP电影《罗小黑战记2》与即将上映的《浪浪山小妖怪》表现亮眼，建议关注相关公司的票房与衍生品销售，重点推荐上海电影。

- ChinaJoy2025即将开展，新游与IP周边产品有望带动行业景气，建议布局游戏及展会相关公司，重点推荐心动公司、顺网科技等。

本周传媒行业周报主要聚焦于AI、IP和游戏领域的最新动态和投资机会。

首先，世界人工智能大会（WAIC2025）于7月26日在上海召开，展示了多模态大模型和Agent能力的最新进展。

阶跃星辰发布了全新多模态推理模型Step3，快手可灵AI则推出了灵动画布，提升了创作体验。

值得买与商汤科技签署战略合作，推动AI在消费领域的应用。

建议关注AI应用方向的投资机会，推荐快手-W、值得买等公司。

其次，国漫IP电影表现亮眼。

《罗小黑战记2》获得豆瓣高评分，相关联名产品销售火爆。

即将上映的《浪浪山小妖怪》也备受期待，预计将带动IP衍生品收入。

建议关注国漫IP电影及衍生品的销售，推荐上海电影和中文在线。

最后，ChinaJoy2025将于8月1日举行，展会将展示大量新游和IP周边产品。

国家新闻出版署近期批准了多款国产游戏版号，为新游发布奠定基础。

预计ChinaJoy将吸引更多观众，推动相关公司的收入。

建议关注游戏及相关展会的投资机会，推荐心动公司、腾讯控股等。

总体来看，建议继续布局AI应用、国漫IP电影及游戏领域，关注相关公司的投资机会，同时需警惕商业化进展和市场表现低于预期的风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 快手-W：在WAIC大会上发布了灵动画布和多图参考的重磅升级，集成了智能创作辅助和多人实时协作，提供一站式创作体验，受益于AI应用商业化加速。

2. 值得买：与商汤科技进行战略签约，共同推动AI技术在消费领域的应用，打造面向消费者的AI购物管家“张大妈”，受益于AI电商和营销方向的布局。

3. 盛天网络：作为AI应用方向的重点推荐，参与AI创作和电商业务的布局。

4. 引力传媒：同样是AI应用方向的重点推荐，受益于AI陪伴和创作的商业化。

5. 上海电影：关注国漫IP电影及衍生品销售，近期上映的《罗小黑战记2》取得高评分，相关联名产品销售迅速，未来电影《浪浪山小妖怪》也值得期待。

6. 中文在线：作为受益标的之一，关注国漫IP及衍生品的市场表现。

7. 心动公司：在游戏行业中作为重点推荐，受益于新游发布及市场需求。

8. 恺英网络：在新游供给中有充足的版号储备，值得关注。

9. 巨人网络：与其他游戏公司一起，参与新游的推广和市场活动。

10. 吉比特：同样在游戏行业中，关注新游的表现和市场机会。

11. 完美世界：作为重点推荐，受益于游戏行业的持续景气。

12. 腾讯控股：在游戏和文娱领域具有强大的市场影响力。

13. 神州泰岳：作为游戏行业的受益标的，关注新游的市场表现。

14. 顺网科技：在展会领域的重点推荐，受益于ChinaJoy的展出效应。

15. 哔哩哔哩：同样在展会领域的重点推荐，关注其市场表现。

16. 奥飞娱乐：在潮玩和卡牌领域的重点推荐，关注新消费趋势。

17. 姚记科技：作为潮玩/卡牌行业的重点推荐，关注市场机会。

18. 布鲁可：在潮玩领域的重点推荐，受益于新消费趋势。

19. 泡泡玛特：作为受益标的，关注潮玩市场的增长。

20. 量子之歌：在潮玩领域的受益标的，关注市场机会。

21. 汉仪股份：作为受益标的之一，关注潮玩市场的表现。

风险提示包括AI应用商业化进展、游戏流水、电影票房、IP潮玩销量低于预期。