长江期货-棉纺策略日报-240725

【期货品种】：棉花 【交易方向】：看空 【理由】：全球棉花供应宽松，内外价差较大，国内供应宽松，下游纺织企业持续亏损，库存累积，消化较慢，棉价震荡下行。

【期货品种】：PTA 【交易方向】：看空 【理由】：成本端原油高位震荡，供应端增加，下游聚酯开工下滑，织造季节性弱势，预计PTA价格短期偏弱震荡。

【期货品种】：乙二醇 【交易方向】：看空 【理由】：需求端支撑不足，港口库存阶段性累库，下游聚酯减产，乙二醇供需格局有转弱趋势，价格仍有下行空间。

1. 全球棉花供应充裕，需求不旺，棉价预计震荡下行，关注天气变化和国外订单需求带来的反弹机会。

2. PTA价格短期偏弱震荡，供应增加，下游织造季节性弱势，预计价格短期偏弱震荡。

3. 乙二醇供需格局有转弱趋势，价格仍有下行空间，需求端支撑不足，短期乙二醇价格有下行空间。