基础化工行业：东吴证券-基础化工行业周报：新材料价格普遍下降-241103

- 本周新材料价格普遍下降，聚氨酯板块中的纯MDI和聚合MDI价格持平，TDI小幅下跌，毛利情况略有波动。

- 油煤气烯烃板块中，乙烷和丙烷价格下跌，聚乙烯均价小幅下降，聚丙烯价格持平，理论利润表现不一。

- 煤化工板块合成氨价格上涨，尿素微幅下跌，DMF和醋酸价格均有下滑，毛利普遍较低。

- 风险提示包括项目进展、宏观经济、地缘风险和行业产能变化等因素可能影响市场表现。

基础化工行业周报总结： 1. **新材料价格下降**： - 聚氨酯板块：纯MDI、聚合MDI、TDI均价分别为18500元、18270元、12990元/吨，环比变化为+0、-130、-40元/吨，毛利分别为5271元、6064元、590元/吨。

2. **油煤气烯烃板块**： - 乙烷、丙烷、动力煤、石脑油均价分别为992元、4592元、660元、4661元/吨，环比变化为-50、-126、0、-89元/吨。

- 聚乙烯均价8325元/吨，环比-10元，理论利润变化为+41、-7、+84元/吨。

- 聚丙烯均价7300元/吨，环比持平，理论利润变化为+115、0、+91元/吨。

3. **煤化工板块**： - 合成氨、尿素、DMF、醋酸均价分别为2658元、1853元、4265元、2717元/吨，环比变化为+64、-5、-95、-42元/吨，毛利变化为+66、-4、-122、-53元/吨。

4. **相关上市公司**：万华化学、宝丰能源、卫星化学、华鲁恒升。

5. **风险提示**： - 项目实施进度不及预期； - 宏观经济增速下滑； - 地缘风险导致原材料价格波动； - 行业产能变化； - 统计口径及计算误差。

投资标的及推荐理由： 1. **万华化学** - 推荐理由：作为化工行业的龙头企业，万华化学在聚氨酯领域具有领先地位，受益于MDI及其衍生品的市场需求。

2. **宝丰能源** - 推荐理由：宝丰能源在煤化工领域表现良好，合成氨和尿素的价格上涨，有助于提升公司的盈利能力。

3. **卫星化学** - 推荐理由：卫星化学在化工新材料领域具备竞争优势，尤其是在聚丙烯和聚乙烯的生产上，能够利用市场价格波动获得利润。

4. **华鲁恒升** - 推荐理由：华鲁恒升在煤化工和化肥生产方面具有良好的市场基础，随着市场需求的恢复，公司的盈利能力有望提升。

以上公司在各自细分领域均表现出色，具备较强的市场竞争力和盈利能力，值得关注。