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华鑫证券-固定收益周报:如何看待近期长端利率调整压力?-240428

研报作者:黄海澜 来自:华鑫证券 时间:2024-04-28 22:13:01
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    co***er
  • 研报出处
    华鑫证券
  • 研报页数
    11 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    1,214 KB
研究报告内容
1/11

核心观点

1. 近期长端利率出现调整压力,央行指出长期国债收益率会运行在与经济增长预期相匹配的合理区间内,投资者需重视利率风险。

2. 长期国债收益率与经济增长预期可能出现阶段性背离,政府债券供给减少是其中一个因素,未来政府债券发行节奏或会加快。

3. 长端国债利率可能波动加大,但考虑到负债端成本下调和配置需求,长端利率上行后仍可能有投资机会。

投资标的及推荐理由

债券标的:长期国债收益率 操作建议:投资者需要高度重视利率风险,长端利率或波动加大 理由:固定利率的长期限债券久期长,对利率波动比较敏感,政府债发行或有加速,长端国债利率下行可能过快,长端利率或波动加大,信用派生压力仍在,银行存贷款利率仍在下行通道中。

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