海证期货-PS2506交割分析-250619

【期货品种】：多晶硅（PS2506） 【交易方向】：中性 【理由】：交割仓单注册量偏低且挤仓风险抬升，近月合约强于远月，但需关注仓单注册进度。

现货升水期货不适合期现正套。

【期货品种】：多晶硅（PS2507） 【交易方向】：看多 【理由】：预计随着仓单注册量的增加，07合约的虚实盘比较06合约将明显降低，未来存在正套机会。

【期货品种】：多晶硅（PS2506） 【交易方向】：看空 【理由】：由于期货操作仍处于观望状态，实际仓单注册量不高，且交割固定成本较高，可能导致价格承压。

- 截至2025年6月18日，多晶硅注册仓单量为2600手，其中PS2506合约参与交割的仓单数量为1720手，滚动交割仓单占94%。

- 交割固定成本约145元/吨，尽管有基差正套机会，但实际仓单注册量较低，导致挤仓风险上升。

- 随着仓单注册量增加，07合约的虚实盘差距将降低，但目前仓单总量偏低，需关注注册进度以评估近远月价差变化。