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舜宇光学科技:光大证券-舜宇光学科技-2382.HK-2024年中报点评:24H1业绩大幅改善,光学规格升级+聚焦高端化有望驱动盈利能力持续改善-240822

研报作者:付天姿,王贇 来自:光大证券 时间:2024-08-22 21:17:46
  • 股票名称
    舜宇光学科技
  • 股票代码
    2382.HK
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    ap***yi
  • 研报出处
    光大证券
  • 研报页数
    5 页
  • 推荐评级
    买入
  • 研报大小
    327 KB
研究报告内容
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投资标的及推荐理由

投资标的:舜宇光学科技(2382.HK) 推荐理由:公司24H1业绩大幅改善,光学规格升级和聚焦高端化有望持续提升盈利能力,手机镜头市场份额全球第一,车载相关产品需求增长,VR/AR业务增长迅速,具备长期增长潜力。

预计24年手机需求复苏和光学规格升级将驱动业绩改善,维持“买入”评级。

核心观点1

1. 舜宇光学科技24H1业绩大幅改善,主要受益于光学规格升级和聚焦高端化,手机光学产品收入占比持续提升。

2. 公司持续深耕车载相关产品,市场需求增长,毛利率有望保持稳定,车载模组业务有望高速增长。

3. VR/AR业务增长迅速,公司具备向XR整机一体化切入实力,中长期成长逻辑顺畅,盈利能力修复超预期,维持“买入”评级。

核心观点2

1. 光学规格升级和聚焦高端化有望驱动盈利能力持续改善 2. 24H1业绩大幅改善,公司收入188.60亿元人民币,同比上升32.1% 3. 光学零件/光电产品/光学仪器三大业务板块盈利能力均获明显改善 4. 公司手机镜头出货量同比上升23.7%,保持全球市场份额第一 5. 公司上调24年手机镜头出货量增速指引至5%-10% 6. 24H1车载相关产品收入28.77亿元人民币,同比上升16.4% 7. 公司国内新势力客户+国际客户开拓顺利,车载模组在手定点金额超过100亿人民币 8. 24H1VR/AR相关产品收入9.92亿元人民币,同比上升111.4%

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