五矿期货-氧化铝周报：新投产能逐步释放，供应紧张预期缓解-240629

【期货品种】：氧化铝期货 【交易方向】：看多 【理由】：1. 国内铝土矿逐渐复产，但进度较慢，几内亚进口矿发运受雨季影响下滑，预计三季度矿石紧缺的局面将延续，支撑氧化铝价格；2. 供给端，部分前期检修产能复产，新投产能逐步释放，供给预期趋松，但国内现货市场交投清淡，预计供应紧张预期将缓解；3. 需求端，云南电解铝厂复产工作稳步推进，支撑氧化铝需求，预计需求端稳定；综合来看，短期内氧化铝价格有望继续走强。

1. 氧化铝供应紧张预期有望缓解，新投产能逐步释放，导致现货价格持稳，但基差仍维持正值。

2. 原料端国内铝土矿复产进度较慢，几内亚进口矿发运受雨季影响，三季度矿石紧缺局面将延续。

3. 需求端云南电解铝厂复产稳步推进，支撑氧化铝需求，后续需关注产能投放和进出口情况，氧化铝价格或将出现拐点。