汽车行业：东吴证券-汽车行业周观点：第四周交强险同比~4.6%，继续看好汽车板块！-240805

1. 七月第四周交强险同比下降4.6%，尽管SW汽车指数下跌1.06%，但仍看好汽车板块，特别是商用车和零部件板块表现较好。

2. 新势力车企7月交付量整体符合预期，小鹏和蔚来在智能化和技术创新上有显著进展。

3. 下半年乘用车、重卡和客车内需景气度增强，优选业绩稳定的行业龙头和具备智能化潜力的公司，如宇通客车、比亚迪、华为系等。

### 汽车行业周观点总结 **交强险与市场表现** - 7月第四周交强险同比下降4.6%。

- SW汽车指数本周下跌1.06%，细分板块表现：商用载客车(+2.1%) > 重卡(+1.1%) > 商用载货车(+0.7%) > 摩托车及其他(+0.6%) > 汽车零部件(+0.5%) > 乘用车(-4.7%)。

**行业动态** 1. **新能源车企交付量**：15家重点新能源乘用车企业7月交付量66.90万辆，同比+37%，环比-1%。

零跑与理想创历史新高，极氪略低于预期。

2. **小鹏汽车**：发布AI智驾，计划投入35亿元/年，提升智能化水平，目标实现全国范围内的驾驶便利性。

3. **蔚来**：举办创新科技日，强调全栈自研软硬件。

**投资观点** - 不惧短期波动，继续看好汽车板块。

- 预计下半年乘用车、重卡、客车内需景气度确定，外需也将持续增长。

- 优选细分行业龙头：客车（宇通客车）、零部件（福耀玻璃）、乘用车（比亚迪）、重卡（潍柴动力、中国重汽H）。

- 未来3年关注均胜电子等战略性黑马。

- 智能化主线：关注Robotaxi主题，相关企业包括华为系、小鹏汽车、德赛西威等。

**风险提示** - 汽车需求低于预期。

- 智能化与新能源渗透率低于预期。

投资标的及推荐理由提取如下： 1. **金龙汽车** - 推荐理由：涨幅较好，表现出色。

2. **经纬恒润** - 推荐理由：涨幅较好，表现出色。

3. **北汽蓝谷** - 推荐理由：涨幅较好，表现出色。

4. **宇通客车** - 推荐理由：作为客车行业龙头，景气度确定性。

5. **福耀玻璃** - 推荐理由：作为零部件行业龙头，业绩持续兑现。

6. **比亚迪** - 推荐理由：作为乘用车行业龙头，业绩持续增长。

7. **潍柴动力** - 推荐理由：作为重卡行业龙头，业绩持续增长。

8. **中国重汽H** - 推荐理由：作为重卡行业龙头，业绩持续增长。

9. **均胜电子** - 推荐理由：未来3年战略性黑马品种，具备良好的发展潜力。

10. **华为系（赛力斯+长安汽车+北汽蓝谷+江淮汽车）** - 推荐理由：智能化领先国内车企，具备技术优势。

11. **小鹏汽车** - 推荐理由：在智能化方面持续创新，具备发展潜力。

12. **德赛西威** - 推荐理由：智能化增量零部件，具备市场需求。

13. **华阳集团** - 推荐理由：智能化增量零部件，具备市场需求。

14. **伯特利** - 推荐理由：智能化增量零部件，具备市场需求。

15. **耐世特** - 推荐理由：智能化增量零部件，具备市场需求。

16. **新泉股份** - 推荐理由：特斯拉产业链相关，具备发展潜力。

17. **拓普集团** - 推荐理由：特斯拉产业链相关，具备发展潜力。

18. **旭升集团** - 推荐理由：特斯拉产业链相关，具备发展潜力。

总的来说，报告对汽车板块持乐观态度，认为在内需和外需的推动下，相关企业特别是龙头企业将持续受益。