钢铁行业：信达证券-钢铁行业周报：样本建筑工地资金到位率继续改善，低库存下钢价或震荡偏强-250406

- 钢铁行业供需矛盾突出，但由于政策支持和低库存，未来有望实现结构性改善，行业整体形势趋稳。

- 建筑工地资金到位率持续改善，房地产和基建投资将支撑钢铁需求保持平稳。

- 关注具备竞争优势的龙头企业和优特钢企业，当前存在结构性投资机会，维持行业“看好”评级。

本周钢铁行业总体表现较为稳定，钢铁板块小幅下跌0.02%，特钢和板材板块有所上涨，而长材和铁矿石板块则出现下跌。

样本钢企高炉和电炉产能利用率均有所提升，铁水日产量环比增长，且消费量也略有增加。

社会库存和厂内库存双双下降，显示出市场供应紧张的态势。

原材料价格方面，日照港澳洲粉矿小幅下跌，而焦煤价格保持稳定。

建筑工地资金到位率继续改善，尤其是非房建项目表现较好，显示出市场信心逐渐恢复。

展望未来，尽管钢铁行业面临供需矛盾和整体利润下行的压力，但在政策支持和经济复苏的背景下，钢铁需求有望保持平稳。

行业供给结构性改善将有利于行业健康发展，特别是高端钢材和具备竞争优势的龙头企业将受益明显。

投资建议方面，建议关注具备先进设备和环保水平的区域性龙头企业、布局整合重组的成长性企业，以及受益于新一轮能源周期的优特钢企业。

同时，需警惕地产下行、技术革新及政策变化等风险因素。

整体评级维持“看好”。

投资标的及推荐理由如下： 1. 山东钢铁、华菱钢铁、南钢股份、沙钢股份、首钢股份、中信特钢：这些企业具备设备先进性高和环保水平优的特点，是区域性龙头企业，具有较强的市场竞争力。

2. 宝钢股份、鞍钢股份、马钢股份：这些企业在布局整合重组方面表现优异，具备良好的成长性，适合长期投资。

3. 久立特材、常宝股份、武进不锈：这些优特钢企业充分受益于新一轮能源周期，具备较强的市场潜力。

4. 首钢资源、河钢资源、方大炭素：这些企业是具备突出竞争优势的高壁垒上游原料供应企业，有望在行业发展中获得更好的收益。

总体来看，钢铁行业在供需矛盾背景下有望迎来结构性改善，且部分公司已经处于价值低估区域，存在结构性投资机遇，尤其是具备高毛利率和强成本管控能力的企业。