慧博智能投研-机构一周策略综述-250714

1. A股大波段上行趋势明显，短期市场风险偏好提升，赚钱效应扩散。

2. 反内卷政策和美国财政刺激提升了2026年供需格局的可见度，中游制造业成为重点关注领域。

3. 建议关注周期品和算力链机会，同时继续看好港股新消费和创新药龙头。

本周策略综述的核心要点如下： 1. 宏观背景：A股市场大波段上行的信号愈加明显，主要受反内卷政策和美国财政刺激政策的推动。

反内卷政策使中游制造业的基本面预期提前锁定到2026年，短期内弹性投资机会增多。

同时，美国美丽大法案的通过降低了深度衰退风险，提高了中国2026年供需格局的可见度。

2. 市场表现：近期市场已表现出“牛市氛围”，上证指数的突破提升了市场风险偏好，短期内赚钱效应全面扩散。

3. 投资策略：预计2025年第四季度将加速积累牛市的必要条件，但2025年第三季度的牛市不会一蹴而就，市场反复可能增加。

行业配置方面： - 建议在市场关注度降低后再配置保险和银行股。

- 关注2025年第三季度算力链的机会，可能受益于中美谈判成果及互联网平台资本开支的改善。

- 短期内周期品的弹性更大，而中游制造业将在2026年供需格局改善中成为重点。

- 继续看好港股，特别是新消费和创新药龙头的表现。

本报告的投资建议及理由为： 1. 关注反内卷政策下中游制造业的短期弹性投资机会。

2. 美国财政刺激政策降低了深度衰退风险，提升了中国2026年供需格局的可见度。

3. 建议在市场关注度降低后再配置银行和保险。

4. 看好25Q3算力链的机会，受益于中美谈判和互联网平台资本开支改善。

5. 短期周期品的反内卷行情具备更大弹性。

6. 维持对港股的战略看好，继续关注新消费和创新药龙头。