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南华期货-沥青风险管理日报-250905

研报作者：凌川惠来自：南华期货时间：2025-09-06 11:55:35

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研报类型

（PDF）
发布者

suu****e10

研报出处

南华期货
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研究报告内容

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交易品种及交易方向

【期货品种】：沥青【交易方向】：中性【理由】：供应保持平稳，需求因降雨天气受限，短期旺季表现不及预期，整体基本面环比转弱。

【期货品种】：沥青【交易方向】：看多【理由】：厂库压力小，厂家有挺价基础，需求季节性旺季，南方有赶工预期。

【期货品种】：沥青【交易方向】：看空【理由】：近期原油到港增加，短期南方梅雨季拖累需求，社库去库放缓，基差走弱。

核心观点

1. 沥青供应保持平稳，但因降雨天气和资金短缺，需求未能有效释放，旺季表现不及预期。

2. 厂库去库压力小，厂家有挺价基础，但社库去库放缓，基差走弱。

3. 短期内成本波动主导市场，南方施工条件改善后需求有望回升，但仍需关注降雨影响。

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