房地产行业：开源证券-房地产行业点评报告：新房上海持续领涨，二手房价格同比降幅缩小-250916

- 2025年8月，70城新房价格环比降幅持平，同比降幅缩小，上海新房价格领涨。

- 二手房价格环比降幅扩大，同比降幅缩小，整体市场仍面临压力。

- 投资建议集中在基本面良好、能把握改善型需求的房企，以及受益于地产复苏和消费政策的企业。

根据国家统计局发布的2025年8月70大中城市商品住宅销售价格变动情况，新房市场表现出色，上海在新房价格方面继续领涨，环比上涨0.4%，同比上涨5.9%。

整体来看，70城新房价格环比降幅持平，同比降幅缩小，尤其是一线城市的新房价格降幅减小。

在二手房市场，价格环比降幅扩大至-0.6%，但同比降幅缩小至-5.5%。

一线城市中，二手房价格同比降幅分别为-3.5%（北京）、-5.2%（上海）和-6.0%（广州），显示出一定的市场调整。

投资建议方面，建议关注基本面良好、能满足改善型客户需求的优质房企，如绿城中国、招商蛇口等；同时，住宅与商业地产双轮驱动的企业如华润置地、新城控股等也值得关注。

此外，服务品质突出的物业管理公司如华润万象生活、绿城服务等也是投资标的。

风险提示包括行业销售恢复不及预期及政策放松力度不足等因素。

整体来看，房地产市场正朝着止跌回稳的方向发展，未来在政策支持下，有望进一步稳定。

投资标的及推荐理由如下： 1. 绿城中国、招商蛇口、中国海外发展、建发股份、滨江集团、建发国际集团：布局城市基本面较好，善于把握改善型客户需求的强信用房企。

2. 华润置地、新城控股、龙湖集团：住宅与商业地产双轮驱动，同时受益于地产复苏和消费促进政策。

3. 华润万象生活、绿城服务、保利物业、招商积余、滨江服务、建发物业：在“好房子，好服务”政策下，服务品质突出的优质物管标的。