国投期货-能源日报-250108

【期货品种】：原油 【交易方向】：中性 【理由】：尽管美国原油库存持续去库且短期市场受到供应风险支撑，但全球石油需求低增速及OPEC+供应难以进一步减量，年内仍存累库预期，上方空间有限。

【期货品种】：燃料油 【交易方向】：中性 【理由】：燃油系价格跟随原油波动，尽管高硫资源供应偏紧，但低硫燃料油供应相对充裕，整体矛盾有限。

【期货品种】：沥青 【交易方向】：看空 【理由】：1月沥青出货量环比下滑且预计库存累库，之前支撑价格的因素发生反转，价格承压。

【期货品种】：LPG 【交易方向】：看多 【理由】：尽管远东市场供应宽裕，但美国市场因寒潮刺激表现强劲，丙烷对原油和石脑油比价偏低，国际市场情绪有底部支撑，国内需求走强。

- 隔夜油价上涨，受美国原油去库和寒潮担忧支撑，但预计年内仍有累库风险，市场上方空间有限。

- 燃料油跟随原油上涨，低硫燃料油供应相对充裕，但柴油裂解价差回暖可能减轻供应过剩压力。

- 沥青市场面临库存累积压力，预计价格承压；LPG市场在寒潮刺激下美国强劲，但远东市场供应宽裕。