食品饮料行业：开源证券-食品饮料行业周报：食品饮料配置比例下降，底部关注布局机会-240721

1. 食品饮料行业配置比例下降，基金大幅减仓，但预计三季度可能会有回升。

2. 龙头企业具备稳定增长和分红特征，行业估值处于历史低位，建议低位布局。

3. 推荐关注五粮液、山西汾酒、贵州茅台、劲仔食品等企业，但需注意经济下行、食品安全等风险。

食品饮料行业配置比例下降，基金大幅减仓食品饮料，但预计三季度持仓情况可能会有回升。

淡季调整在预期之中，随着消费旺季到来，行业需求有望回暖。

龙头企业稳定增长，具备较强的业绩确定性与持续性，且有加大分红趋势。

建议加大关注，低位布局。

推荐关注五粮液、山西汾酒、贵州茅台、劲仔食品。

风险提示包括经济下行、食品安全、原料价格波动、消费需求复苏低于预期等。

投资标的：五粮液、山西汾酒、贵州茅台、劲仔食品 推荐理由： 1）五粮液：公司严格控货，批价持续上行，渠道信心增加。

非标酒承载更多业绩，已步入渠道改善周期。

2）山西汾酒：中期成长确定性较高，产品结构升级，全国化进程加快。

3）贵州茅台：深化改革进程，强调未来可持续发展。

出厂价提升后短期动能释放，可看得更为长远。

4）劲仔食品：持续保持营收稳定增长，成本回落带来利润弹性，看好大单品战略下的中长期发展。