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南华期货-聚酯产业周报：地缘缓和回归基本面，EG~TA分化-250629

研报作者：戴一帆，周燕勤，周嘉伟来自：南华期货时间：2025-06-30 17:47:51

研究报告内容

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交易品种及交易方向

【期货品种】：乙二醇（EG）【交易方向】：看空【理由】：供需偏弱，库存增加，需求未见好转，整体市场表现冷淡。

【期货品种】：聚酯（PTA）【交易方向】：看空【理由】：下游聚酯开工下滑，减产预期存在但力度待证实，终端需求疲弱。

【期货品种】：对二甲苯（PX）【交易方向】：中性【理由】：PX供需偏紧，价格支撑存在，但整体开工小幅下降，需关注后续供应变化。

核心观点

- 乙二醇市场回归基本面，供需偏弱，库存略有增加，预计后续需求仍将疲软。

- PX价格在地缘缓和后有所回落，但供需紧张支撑基差，整体仍有支撑。

- PTA负荷小幅下降，终端需求不振，减产预期存在但力度待确认。

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