通信行业：万联证券-通信行业周观点：一季度中国5G手机出货量达5643万部，同期占比83.7%-240422

1. 中国5G手机出货量大幅增长，5G建设及应用、算力、数据中心、卫星通信等细分板块投资机会值得关注。

2. 通信行业成交额增加，估值低于历史中枢，但大多数个股下跌，投资建议关注人工智能算力产业链、数字化应用及5G建设的投资机会。

3. 需要警惕中美科技摩擦对行业造成的不确定性风险，以及5G建设、人工智能产业发展不及预期的风险。

本报告总结了通信行业的一些关键观点和投资建议。

一季度中国5G手机出货量达5643万部，同期占比83.7%，但申万通信行业指数下跌0.67%。

建议重点关注5G建设及应用、算力、数据中心、卫星通信等细分板块投资机会。

产业动态包括6G技术研发、5G网络应用和智算中心项目招标。

行业估值低于历史中枢，但多数通信板块个股下跌。

投资建议关注人工智能大模型带来的算力升级、运营商数字化业务及云服务业务的增长驱动，以及卫星通信产业链、人工智能算力产业链、数字化应用及5G建设的投资机会。

风险因素包括中美科技摩擦、5G建设发展不及预期、人工智能产业发展不及预期和数字化产业建设不及预期。

投资标的：5G建设及应用、算力、数据中心、卫星通信等细分板块 推荐理由：人工智能大模型带来的算力升级，带动服务器、数据中心、光模块等产业的发展；运营商数字化业务及云服务业务已经成为新的增长驱动。

中长期看，建议关注卫星通信产业链、人工智能算力产业链、数字化应用及5G建设的投资机会。