汽车行业：西南证券-汽车行业周报：车市政策持续发力，5月新能源渗透率预计46.7%-240526

1. 汽车行业政策持续发力，新能源汽车渗透率预计将达到46.7%，以旧换新政策和新能源汽车下乡活动将推动整车板块和天然气重卡板块的机会。

2. 乘用车和商用车市场有望逐步走强，投资者可以关注广汽集团、比亚迪、潍柴动力等标的，同时关注智能汽车产业链和智能车灯等部件的需求增加。

3. 需要注意政策波动、原材料价格上涨、车企电动化转型不及预期等风险，同时关注天然气重卡板块和“大规模设备更新”政策带来的内需向上机会。

汽车行业政策持续发力，新能源汽车渗透率预计提升。

乘用车市场受惠于以旧换新政策，新能源汽车下乡活动推动新能源乘用车渗透率提升。

商用车市场受益于大规模设备更新政策，天然气重卡保持经济性优势。

投资建议关注以旧换新政策带来的整车板块机会，新能源汽车下乡活动推动新能源乘用车渗透率提升，以及天然气重卡板块和大规模设备更新政策带来的机会。

风险提示包括政策波动、原材料价格上涨、车企电动化转型不及预期、智能网联汽车推广不及预期等风险。

投资标的： 1. 广汽集团（601238） 2. 爱柯迪（600933） 3. 比亚迪（002594） 4. 拓普集团（601689） 5. 潍柴动力（2338.HK/000338） 6. 中国重汽（3808.HK/000951） 7. 天润工业（002283） 8. 星宇股份（601799） 9. 伯特利（603596） 10. 精锻科技（300258） 11. 福耀玻璃（600660） 12. 科博达（603786） 13. 多利科技（001311） 14. 三花智控（002050） 15. 华域汽车（600741） 16. 美利信（301307） 17. 溯联股份（301397） 18. 赛力斯（601127） 19. 长安汽车（000625） 20. 江淮汽车（600418） 21. 北汽蓝谷（600733） 22. 无锡振华（605319） 23. 博俊科技（300926） 24. 常熟汽饰（603035） 25. 三联锻造（001282） 26. 伯特利（603596） 27. 上声电子（688533） 28. 常熟汽饰（603035） 29. 阿尔特（300825） 30. 浙江仙通（603239） 31. 银轮股份（002126） 32. 森麒麟（002984） 33. 伯特利（603596） 34. 伯特利（603596） 35. 伯特利（603596） 推荐理由： 1. 以旧换新政策和新能源汽车下乡活动给整车板块带来的机会 2. 气价持续低位振荡给天然气重卡板块带来的机会 3. 后续推动“大规模设备更新”政策落地带来的重卡置换需求机会 4. 新能源汽车渗透率持续提升，有望带来投资机会 5. 智能汽车领域的发展和需求增加，为相关产业链带来机会 6. 天然气重卡在国内市场具有经济性优势，预计短期内仍将保持优势 7. “大规模设备更新”政策落地带来的内需向上机会以及海外市场机会