盈康生命：中邮证券-盈康生命-300143-服务器械板块均稳步增长，高质量发展持续深化-240822

投资标的：盈康生命（300143） 推荐理由：公司2024H1营收稳健增长，医疗服务与医疗器械双轮驱动，未来成长潜力大。

大股东定增获批，有望增强资金实力，助力战略落地，预计2024~2026年营收和净利润持续增长，维持“买入”评级。

- 盈康生命2024H1实现营业收入8.23亿元，同比增长13.74%，但归母净利润下降22.44%，主要因股份支付费用摊销。

- 医疗服务板块营收6.08亿元（+10.65%），医疗器械板块营收2.15亿元（+23.45%），两大板块均实现稳步增长。

- 公司定增获深交所通过，有望增强资金实力，助力战略落地，预计2024~2026年营收和净利润将持续增长，维持“买入”评级。

1. 公司2024H1实现营业收入8.23亿元（+13.74%），归母净利润0.55亿元（-22.44%），扣非归母净利润0.51亿元（-24.34%），经营活动产生的现金流量净额2.20亿元（+98.84%）。

2. 2024年Q1~Q2公司分别实现营业收入4.16（+15.17%）、4.07（+12.32%）亿元，分别实现归母净利润0.26（-33.69%）、0.29（-8.15%）亿元，分别实现扣非归母净利润0.24（-38.55%）、0.27（-4.95%）亿元。

3. 2024H1公司毛利率26.53%（-4.68pct），净利率6.59%（-3.12pct）。

4. 2024H1医疗服务板块实现营收6.08亿元（+10.65%），医疗器械板块实现营收2.15亿元（+23.45%）。

5. 大股东定增获深交所通过，有望加速推进战略落地。

6. 预计2024~2026年公司营收分别为17.70、21.29、25.64亿元，归母净利润分别为1.26、1.77、2.57亿元，当前股价对应P/E分别为36.1、25.7、17.7倍，维持“买入”评级。