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国投证券-1年至2年区县城投债被抢配-240514

研报作者:尹睿哲,李豫泽 来自:国投证券 时间:2024-05-14 23:11:25
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    hai****872
  • 研报出处
    国投证券
  • 研报页数
    19 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    919 KB
研究报告内容
1/19

核心观点

1. 城投债方面,江浙两省的公募城投债估值收益率较低,而云南、青海、贵州等地的利差较高,收益率普遍下行。

2. 私募城投债中,沿海省份的估值收益率较低,而贵州、辽宁等地的利差较高,收益率多下行,3年内品种表现优于3-5年。

3. 产业债方面,非金融非地产类产业债收益普遍下行,民企品种收益下行幅度较大,地产债收益普遍下行。

4. 金融债方面,城商行、农商行资本补充工具、证券公司私募次级债估值收益率和利差较高,收益率多下行,各期限品种表现不同。

投资标的及推荐理由

债券标的:公募城投债、私募城投债、产业债、金融债 操作建议:公募城投债收益率下行,建议关注3-5年河南区县级非永续、1-2年贵州区县级非永续、1-2年广西区县级永续,以及1年内黑龙江省级非永续城投债。

私募城投债收益多下行,建议关注3年内品种。

非金融非地产类产业债收益基本下行,民企品种收益下行幅度较大,特别是2-3年公募永续债及1年内私募非永续债。

金融债收益率多下行,建议关注租赁债、城商行、农商行资本补充工具、证券公司私募次级债。

理由:根据报告中的数据,各种债券的收益率和利差都有不同程度的变化,建议关注收益下行幅度较大的债券品种,以获取更好的投资回报。

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