吉利汽车：国证国际-吉利汽车-0175.HK-5月新能源销量大幅增长-250604

投资标的：吉利汽车（0175.HK） 推荐理由：5月总销量23.5万辆，同比增长46.4%，其中新能源汽车销量13.8万辆，同比增长135.2%。

新车型表现优异，市场反应良好。

维持目标价26.0港元，距离现价有47%上涨空间，买入评级。

- 吉利汽车5月总销量23.5万辆，同比增长46.4%，其中新能源汽车销量达13.8万辆，同比增长135.2%。

- 新车型陆续上市，吉利银河星耀8和领克900均取得良好市场反响，订单量迅速增长。

- 维持目标价26.0港元，预计2025年市盈率为17.9倍，当前股价有47%上涨空间，建议买入。

吉利汽车在5月的总销量为23.5万辆，同比增长46.4%，环比增长0.5%。

其中新能源汽车销量为13.8万辆，同比增长135.2%，环比增长9.9%。

出口销量为3.0万辆，同比减少19.9%，环比增长24.4%。

按品牌分，吉利品牌销量为18.9万辆，极氪销量1.9万辆，领克销量2.8万辆。

1-5月累计销量为117.3万辆，同比增长48.6%；新能源累计销量为60.3万辆，同比增长137.1%。

新车方面，吉利银河星耀8上市，限时价为11.58-15.58万元，成为B级插混轿车周销榜首。

领克900也已上市，定价28.99万至39.69万元，定位为智享旗舰大六座SUV，全球首搭英伟达Thor芯片。

在价格方面，比亚迪宣布旗下22款车型进行限时降价，吉利汽车等车企也迅速跟进。

工信部与中汽协会对无底线价格战表示反对，并将加大对汽车行业竞争的整治力度，维护公平市场环境。

投资建议方面，维持目标价26.0港元，对应2025年的17.9倍预测市盈率，距离现价有47%上涨空间，给予买入评级。

风险提示包括行业竞争加剧及价格不及预期。