诚通证券-宏观与大类资产周报：美国就业数据喜忧参半，美联储降息将至-240908

1. 美国就业数据喜忧参半，市场预期美联储将降息，A股市场整体收跌，债市走强。

2. 美国经济、劳动力市场仍较健康，但市场降息预期强于经济数据，央行表示降准效果还在持续显现。

3. 需要关注海外经济超预期衰退、通胀超预期下滑等风险，建议降低仓位，注重绝对防御，重点关注红利板块、保险、优质地方银行等领域。

上周美国就业数据喜忧参半，美联储降息预期强烈。

A股市场普遍收跌，债市走强，海外市场再次收跌。

A股配置策略建议降低仓位，注重绝对防御，看好红利板块防御价值。

美国经济、劳动力市场仍比较健康，降息预期强于经济数据。

中国政府推迟对中国制造的产品征收高额关税。

央行表示降准效果仍在持续显现，存贷款利率下行仍面临约束。

行业中观监测显示部分行业指标有所回升，但仍存在下行压力。

资金面上周公开市场操作净回笼，A股合计增持，IPO和定增募集金额较上月有所下降。

风险提示包括国内经济复苏不稳固，政策落地不及预期，以及海外经济超预期衰退、通胀超预期下滑。