国贸期货-全品种周度报告：宏观扰动因素增加，商品或维持震荡-240708

【期货品种】：有色金属（铜、锌、镍） 【交易方向】：看多 【理由】：近期美国就业市场降温，市场对美联储9月份降息预期升温，有色及贵金属进一步反弹。

国内市场情绪有好转预期，铜价延续反弹走势；海外高利率环境维持，国内政策刺激实际效果存疑，锌价上行空间有限；短期镍价仍锚定有色板块共振，维持高波动率。

【期货品种】：能源化工（原油、煤炭） 【交易方向】：看多 【理由】：原油方面，中东地区仍有紧张局势影响，地缘因素仍会对油价带来风险溢价。

煤炭方面供应受安检影响，订单虽增，市场信心不足。

预计煤价仍将弱势运行。

【期货品种】：农产品（油脂、蛋白、谷物） 【交易方向】：中性 【理由】：油脂高位震荡，等待两份报告指引。

蛋白方面，国内供需格局宽松，预期豆粕短期在供需博弈下区间震荡运行；谷物方面，预期玉米期价继续下跌空间有限，仍维持区间震荡运行。

1）宏观因素增加，商品市场或将维持震荡状态。

2）有色金属市场情绪有好转预期，海外高利率环境维持，国内政策刺激实际效果存疑。

3）原油市场受中东紧张局势影响，煤炭供应受限，预计煤价仍将弱势运行。