苏试试验：民生证券-苏试试验-300416-动态报告：“千帆星座”成功首发，航空航天业务有望受益-240813

投资标的：苏试试验（300416） 推荐理由：公司在航空航天领域提供一站式综合检测服务，受益于我国商业航天产业快速发展，预计将带来可观业绩增量。

2024-2026年归母净利润有望持续增长，维持“推荐”评级。

- 我国商业航天产业在政策支持下快速发展，2023年民营火箭发射成功率创历史新高。

- “千帆星座”成功首发，标志着我国在全球卫星互联网领域的重要进展，未来卫星发射需求将大幅提升。

- 苏试试验在航空航天领域提供一站式检测服务，预计将受益于行业增长，未来三年净利润持续增长，维持“推荐”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **行业背景**： - 我国商业航天产业在政策支持下进入快速发展期。

- 相比于美国，我国商业航天起步较晚，政策推动始于2014年，2015年被称为“中国商业航天元年”。

2. **市场动态**： - 2023年全国民营火箭发射13次，成功12次，创下新记录。

- 国产低轨互联网“千帆星座”成功首发，标志着我国在全球卫星互联网领域的重要进展。

3. **卫星发射需求**： - 我国申报的互联网星座计划需在7年内发射约4万颗卫星，尤其是G60星链每年需发射近2,000颗小卫星，目前国内制造与发射能力不足。

4. **公司业务及财务状况**： - 苏试在航空航天领域提供一站式综合检测服务，主要客户包括中国航空工业集团。

- 2023年航空航天板块营收2.68亿元，同比增长12.48%，占总营收的12.68%，毛利率为55.42%。

5. **投资建议**： - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.64亿元、4.57亿元和5.75亿元，对应PE分别为15x、12x和9x，维持“推荐”评级。

6. **风险提示**： - 宏观经济波动风险、市场竞争加剧风险、低轨卫星进度低于预期风险。

这些信息有助于评估公司在商业航天快速发展的背景下的投资潜力及相关风险。