银河期货-PP~PVC价差套利策略报告-250225

【期货品种】：PP 【交易方向】：看多 【理由】：PP原料主要受原油价格影响，且在“双碳”政策下，PP受限产压力较小，预计需求将保持稳定。

【期货品种】：PVC 【交易方向】：看空 【理由】：PVC主要依赖电石法生产，受限产政策影响较大，且需求集中于房地产领域，面临不确定性。

【期货品种】：PP-PVC价差 【交易方向】：看多PP/看空PVC 【理由】：由于原料成本差异、需求结构差异及产能周期不同步，预计PP与PVC之间的价差将扩大。

- PP-PVC价差套利策略基于两者在原料成本、需求结构和产能周期上的差异性，捕捉“原油VS煤炭”的成本差异和“消费VS地产”的需求变化。

- PP和PVC的相关性为0.41，显示出一定的正相关性，但因各自下游需求和生产成本不同，价差波动具有投资机会。

- 宏观经济因素对两者的影响相似，因此套利策略主要通过对冲单边行情风险来实现收益。