汽车行业：五矿证券-汽车行业：特朗普取消电车政策，马斯克“醉翁之意”不在车-250211

- 特朗普计划取消电动车政策，可能对美国新能源车发展造成阻碍，预计2025年增速仅为5%~15%。

- 特斯拉等头部企业受影响较小，而依赖补贴的其他车企将面临需求下降的挑战。

- 马斯克支持特朗普主要是为了减少对自动驾驶和SpaceX的监管，未来自动驾驶将成为美国汽车发展的重点方向。

特朗普在就职演讲中宣布将取消电动车政策，预计将在30天内制定具体行动计划。

目前美国的电动车政策包括IRA法案及相关补贴，但实施效果不明显，主要体现在新能源车价格下降有限和符合补贴要求的车型较少。

政策取消可能会阻碍美国新能源车的发展，预计2025年增速为5%~15%左右。

特斯拉受影响最小，而依赖补贴的其他车企将面临需求下降。

马斯克支持特朗普的原因在于减少对自动驾驶和SpaceX的监管，自动驾驶可能成为美国汽车发展的重点方向。

风险提示包括宏观经济不及预期、政策超出预期以及全球宏观基本面和地缘政治风险等。

投资标的：特斯拉 推荐理由： 1. 特斯拉作为头部企业，已形成正向循环，受电动车政策取消的影响最小。

2. 特斯拉在电动车市场中占据领先地位，能够在政策变化中保持相对稳定的需求。

3. 马斯克对特朗普的支持主要体现在减少政府对自动驾驶和SpaceX的监管，这可能为特斯拉在自动驾驶技术的发展提供更有利的环境。

4. 特斯拉的市场定位和技术优势使其在未来的新能源车发展中具备更强的竞争力。