建信期货-生猪月报：供需或改善，企稳反弹为主-241101

【期货品种】：生猪期货 【交易方向】：看多 【理由】：供需格局改善，现货供应趋稳或小幅下降，而需求有望增长，猪价有望企稳反弹。

【期货品种】：生猪期货 【交易方向】：中性 【理由】：期货合约贴水现货，且市场对春节前需求旺季的预期仍在，但二次育肥补栏热情降低，未来供应压力可能舒缓。

【期货品种】：生猪期货 【交易方向】：看空 【理由】：需关注冬季疫情情况，若猪病情况加重，生猪供应可能增加，影响价格走势。

- 生猪供应在明年上半年小幅增加，四季度同比降幅较大，预计明年1-4月降幅缩窄，5月开始同比转正。

- 需求方面，11月屠宰量小幅增加，部分地区需求提升，但二次育肥补栏概率降低，限制需求增长幅度。

- 现货市场供需改善，猪价有望企稳反弹，期货合约受春节需求影响偏强震荡，建议投资者逢低建多。