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上海东亚期货-农产品周报—油脂-250221

研报作者：许亮来自：上海东亚期货时间：2025-02-23 11:27:07

股票名称
股票代码
研报类型

（PDF）
发布者

一股***23

研报出处

上海东亚期货
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39 页
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2,349 KB

研究报告内容

1/39

交易品种及交易方向

【期货品种】：棕榈油【交易方向】：看多【理由】：正值减产季，1月马棕数据整体偏低，国内库存低，需求预期提升，进口利润倒挂。

【期货品种】：大豆油【交易方向】：看空【理由】：大豆到港量低，进口审批严格，供应预期偏紧，需求端走弱。

【期货品种】：菜油【交易方向】：看空【理由】：美加、中加贸易关系不确定，加拿大产量预期下调，国内库存高，供应充足。

核心观点

- 棕榈油正值减产季，马棕1月数据偏低，进口利润倒挂，国内库存低，需求预期提振，但需求端走弱。

- 大豆到港量低，进口审批严格，供应预期偏紧，加上美加、中加贸易关系不确定，影响市场情绪。

- 加拿大菜油产量预期下调，其他油脂走强导致价差扩大，国内库存高，供应充足。

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