吉大正元：民生证券-吉大正元-003029-2024年一季报点评：量子通信初见“曙光”，看好全年业绩落地-240428

投资标的：吉大正元 推荐理由：公司推出数字安全新型基础设施体系，将数字安全能力基础设施、数字安全智能中枢、数字安全操作系统有机结合，形成智能化、操作化、云原生化、安全业务化、业务安全化的全新数字安全防护体系，全面护航各行业客户数字化转型。

预计公司2024-2026年实现营收10.0、14.0、18.0亿元，归母净利润分别为1.2、2.4、4.9亿元，当前股价对应市盈率分别为38X、20X、10X，维持“推荐”评级。

1. 吉大正元2024年一季度业绩增长，看好全年业绩表现，市场客户优势明显。

2. 量子通信行业市场增长迅速，公司布局量子密钥分发算法，有望保持领先优势。

3. 公司推出数字安全新型基础设施体系，预计未来三年营收和净利润将持续增长，维持“推荐”评级。

1. 吉大正元2024年一季度业绩：收入1.26亿元，同比增长3.68%；归母净利润亏损0.16亿元，同比下滑645.51%。

2. 公司市场客户优势足，持续深耕发展政府、军队、医保、应急等行业市场。

3. 中国量子通信市场规模迅猛增长，2023年市场规模达到140.85亿元，预计2024年市场规模将超过150亿元。

4. 公司已实现量子密钥分发算法布局，有望在通信安全、密码安全领域保持领先优势。

5. 公司推出数字安全新型基础设施体系，预计2024-2026年实现营收10.0、14.0、18.0亿元，归母净利润分别为1.2、2.4、4.9亿元。

6. 风险提示：行业政策风险，技术创新与产品升级风险，产品销售季节性风险。