中辉期货-棉系周报：USDA数据兑现预期政策空窗期，棉价维持偏弱观点-250111

【期货品种】：棉花 【交易方向】：看空 【理由】：根据USDA报告，2024/25年度美国棉花产量和期末库存均环比调增，出口量调减，全球棉花供需预期偏宽松，导致棉价维持偏弱。

【期货品种】：棉花 【交易方向】：看空 【理由】：全球棉花产量调增超过200万包，主要是中国、澳大利亚和美国的产量增加，供给压力加大。

【期货品种】：棉花 【交易方向】：看空 【理由】：美国出口量调减30万包，期末库存增加至480万包，库存消费比上升，表明市场供需关系偏向宽松。

- 根据美国农业部的预测，2024/25年度美国棉花产量和期末库存均有所上调，但出口量减少，整体市场偏弱。

- 全球棉花产量和期末库存也有所增加，主要受中国棉花产量上升的影响，消费量略有增加。

- 当前的供需数据符合之前的预判，市场在政策空窗期内维持偏弱态势。