农林牧渔行业：光大证券-农林牧渔行业生猪养殖动态追踪第1期：3月生猪产能及饲料数据点评-240412

1. 3月生猪饲料销量整体增长，主要受春节后标肥价差持续走高和仔猪价格上涨的影响。

2. 3月能繁母猪存栏量趋增，现实盈利和对下半年猪价向好的预期带动养殖端补母猪意愿显著提升。

3. 当前猪价拐点已现，预计4、5月份猪价将以低斜率震荡上行，而进入24H2，周期上行趋势将更为明朗。

3月生猪饲料销量整体增长，主要受春节后标肥价差持续走高影响。

3月能繁母猪存栏量趋增，补母猪意愿提升，产能去化水平足以支撑猪价景气表现。

投资建议重点推荐牧原股份、温氏股份、神农集团和新五丰。

风险提示包括动物疫病、饲料原料价格波动和生猪价格不及预期。

投资标的：牧原股份、温氏股份、神农集团、新五丰、华统股份、巨星农牧 推荐理由：经营稳健、规模优势明显，具备出栏弹性和成本优势，安全边际显著。