电力设备及新能源行业：东方证券-电力设备及新能源行业动态跟踪：GTC2025电网到芯片的电力解决方案-250323

1. 台达在GTC大会上展示了针对AI数据中心的从电网到芯片的电力解决方案，解决供电的功率、损耗和空间挑战。

2. 固态变压器（SST）具备强大的电网适应性，支持中压输入和直流输出，推动可再生能源接入，满足数据中心绿色转型需求。

3. 投资建议关注相关服务器电源、电子及配套企业，预计将受益于AIDC投资景气度提升。

在英伟达2025 GTC大会上，台达展示了其针对大规模人工智能数据中心的电力解决方案，旨在解决供电中的功率、损耗和空间挑战。

该方案涵盖从电网到芯片的全链路设计，采用固态变压器（SST）技术，支持10-34.5kV中压输入并直接输出800VDC，省去传统变压器。

SST具有无功补偿、谐波抑制和三相不平衡调节能力，提升电网稳定性，并支持可再生能源的接入。

在800V至50V的链路中，HVDC应用逐步渗透，未来可能将电源部分剥离为Powerrack方案，以提供更高效的电力供给。

50V至GPU链路中，采用单级解决方案，效率较传统方案提升3%，并有效降低功率波动。

投资建议方面，随着AIDC投资景气度提升，相关服务器电源产业链、电子及配套需求有望受益，建议关注麦格米特、中恒电气、禾望电气等公司。

同时，风险提示包括数据中心投建不及预期、供电技术路线变化、地缘政治及原材料供应链风险。

投资标的及推荐理由： 1. 服务器电源相关企业： - 麦格米特、中恒电气、禾望电气、欧陆通、科华数据、科士达、中国西电、新雷能、通合科技、中远通、四方股份、盛弘股份、泰嘉股份 推荐理由：AIDC投资景气度提升，相关服务器电源产业链环节有望受益。

2. 服务器电源电子企业： - 杰华特、晶丰明源、江海股份、火炬电子 推荐理由：在AIDC电力投资趋势向上背景下，相关电力电子需求有望迭代提升。

3. AIDC电力配套企业： - 金盘科技、明阳电气、威腾电气、良信股份、正泰电器、三星医疗 推荐理由：数据中心电力投建过程中存在许多重要的电力配电需求。

风险提示：数据中心投建不及预期、数据中心供电技术路线发生巨大迭代、地缘政治风险、原材料供应链风险。