国投期货-能源&航运策略周观察2025年度·第12期-250514

【期货品种】：原油 【交易方向】：看多 【理由】：上周原油系品种低位反弹，布伦特油价上涨4%，显示出市场回暖信号。

【期货品种】：LPG 【交易方向】：看空 【理由】：LPG表现震荡偏弱，市场情绪不佳，可能继续承压。

【期货品种】：天然气 【交易方向】：看多 【理由】：天然气市场持续上涨，欧洲和美国气价分别上涨4.2%和4.5%，需求强劲。

【期货品种】：动力煤 【交易方向】：看空 【理由】：内贸市场下行风险释放，内贸煤价格下跌2.8%，表明供需关系趋于疲软。

【期货品种】：澳煤 【交易方向】：看多 【理由】：国外澳煤FOB价格上涨0.9%，显示国际市场对澳煤的需求仍然存在。

【期货品种】：SCFI欧洲航线运价 【交易方向】：看空 【理由】：SCFI欧洲航线运价下跌3.25%，即期运价中枢持续下行，表明市场疲软。

【期货品种】：北美航线运价 【交易方向】：中性 【理由】：在航司运力调控下运价保持韧性，显示出一定的稳定性，但缺乏进一步上涨动力。

【期货品种】：中东、非洲航线运价 【交易方向】：中性 【理由】：运价企稳，可能逐步进入货量旺季，但尚未看到明显的上涨趋势。

- 上周原油价格反弹，布伦特上涨4%，天然气市场继续上涨，欧气和美气分别上涨4.2%和4.5%。

- 动力煤内贸市场面临下行风险，澳煤FOB小幅上涨0.9%，内贸煤价格下跌2.8%。

- 欧洲航线运价下跌3.25%至1161美元/TEU，北美航线运价保持韧性，中东和非洲航线运价企稳，显示货量旺季即将来临。