国富期货-棕榈油研究周报：棕榈油重拾涨势，菜棕价差再次倒挂-250210

【期货品种】：棕榈油 【交易方向】：看多 【理由】：节假日期间及节后马棕价格大幅上涨，受到美国关税政策及产地供需偏紧影响，预计库存下降和斋月备货需求将支撑价格。

【期货品种】：豆油 【交易方向】：看多 【理由】：美国关税政策导致豆油价格上涨，带动市场情绪，且棕榈油价格上涨使得豆油相对吸引力增强。

【期货品种】：菜油 【交易方向】：看空 【理由】：受中加关系缓和及国内菜油供应宽松影响，本周涨幅不及豆油和棕榈油，菜棕价差倒挂。

- 马棕价格因美国关税政策和产地供需紧张而大幅上涨，预计1月库存将降至165万吨左右。

- 印尼对B40的执行加强及计划2026年实施B50也提振了市场情绪。

- 菜棕价差再次倒挂，菜油涨幅不及豆油和棕榈油，进口利润持续倒挂影响国内采购。