建筑装饰行业：东吴证券-建筑装饰行业跟踪周报：继续期待资金端政策发力-240513

1. 建筑装饰行业受益于政府城市更新示范工作和基建投资，预计需求将有所提升。

2. 国企参与“一带一路”项目有望带来海外工程业务增长，建议关注国际工程板块个股。

3. 水利基础设施建设、装配式建筑和低空经济等领域有望成为投资机会，值得关注。

本周建筑装饰板块涨幅1.88%，政府加大城市更新示范工作补助力度，有望拉动建材需求；政府债券发行节奏偏慢，但基建投资端仍有韧性；建议关注估值低、业绩稳健的基建龙头央企；“一带一路”合作将为国企海外工程业务带来机会；水利基础设施建设、装配式建筑、节能降碳等领域有投资机会。

投资标的及推荐理由： 1. 中国交建、中国建筑、中国电建、中国铁建、中国中铁等：估值低、业绩稳健的基建龙头央企，有持续修复估值的机会。

2. 中材国际、中工国际、北方国际、中钢国际等：海外工程业务有望受益，有望逐渐兑现到订单和业绩层面。

3. 粤水电、安徽建工：水利基础设施建设有望加快推进。

4. 鸿路钢构、华阳国际：装配式建筑、节能降碳以及新能源相关的基建细分领域景气度较高，有相关转型布局的企业有望受益。

5. 中交设计、设计总院、华设集团：低空经济各地方政策催化不断，有望受益。