农林牧渔行业：万联证券-农林牧渔行业2025H1业绩综述报告：业绩表现喜人，养殖业利润高增-250915

- 2025年上半年农林牧渔行业整体业绩表现良好，营业收入增长9.05%，归母净利润大幅提升173.11%。

- 养殖业板块利润增长显著，归母净利润同比增长584.24%，饲料板块也实现了营收和利润双增。

- 建议关注生猪养殖龙头企业及宠物食品行业的优质国产品牌，风险因素包括市场竞争加剧和成本上升。

2025年上半年，农林牧渔行业整体表现良好，营业收入达6147.88亿元，同比增长9.05%，归母净利润为269.80亿元，同比增长173.11%。

行业ROE为4.92%，毛利率和净利率分别为11.68%和4.54%，均有所提升。

种植业板块营收502.21亿元，同比增长12.94%，但归母净利润下降9.06%。

饲料板块实现营收1348.13亿元，同比增长12.56%，归母净利润大幅增长106.15%。

农产品加工板块营收1648.71亿元，同比微降0.32%，净利润增长23.55%。

养殖业板块表现突出，营收2382.09亿元，同比增长14.48%，净利润大幅增长584.24%。

投资建议方面，建议关注生猪养殖龙头企业和宠物食品优质国产龙头，因其盈利能力和市场前景较好。

风险因素包括市场竞争加剧、成本上升及疫病防控风险。

投资标的及推荐理由： 1. 生猪养殖龙头企业： 推荐理由：2025年上半年养殖业板块业绩大幅改善，归母净利润同比增长584.24%。

生猪养殖龙头企业如牧原股份、新希望、温氏股份等利润大幅增长，当前生猪产能延续去化态势，估值仍偏低，具备投资价值。

2. 宠物食品优质国产龙头： 推荐理由：宠物食品行业集中度较低，本土企业逐渐崛起，市场仍有较大增长空间。

建议关注相关优质企业，以把握行业发展机会。

总体来看，2025年上半年农林牧渔板块业绩表现喜人，营收和利润增速均居市场前列，值得投资者重点关注。