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平安证券-【平安固收】特朗普2.0：可能政策组合与影响推演-241130

研报作者：刘璐来自：平安证券时间：2024-11-30 20:44:04

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研报类型

（PDF）
发布者

bo***sy

研报出处

平安证券
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25 页
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研究报告内容

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核心观点

- 特朗普2.0政策基调更强硬，主要集中在贸易、移民和税收，预计将对经济产生滞涨影响。

- 加征关税和驱逐移民将拖累2025年美国GDP增长0.3个百分点，同时推动通胀上行1.1个百分点。

- 美联储可能在未来一年降息多次，以应对政策不确定性和经济波动，美元保持强势，黄金作为风险对冲资产值得关注。

投资标的及推荐理由

在投资报告中，涉及的债券标的主要是美债。

操作建议是继续配置美债，理由是尽管美联储降息前景不变，但降息节奏可能放缓，因此美债仍然具有配置价值。

此外，在滞胀环境中，黄金被视为良好的风险对冲资产，建议投资者考虑将其纳入投资组合以应对潜在的市场波动和不确定性。

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