南华期货-聚丙烯周报：持续关注PDH装置情况-250512

【期货品种】：聚丙烯（PP） 【交易方向】：看空 【理由】：PP开工率回升但仍处于装置集中检修期，预计检修损失高位持续，出口需求季节性下滑，整体下游需求中性偏弱，库存上升，市场对PDH工厂停车预期减弱，支撑力度下降。

【期货品种】：聚丙烯（PP） 【交易方向】：中性 【理由】：尽管PP开工率有所回升，但下游开工率保持稳定，部分行业如塑编和无纺布表现好于去年同期，整体需求未显著改善，需关注PDH装置后续动态。

【期货品种】：聚丙烯（PP） 【交易方向】：看空 【理由】：上游库存上升明显，受五一节影响，累库情况加剧，后续若PDH工厂停车不及预期，可能导致PP价格快速补跌。

- 本期PP开工率上升至79.74%，但检修损失预计将持续高位至6月下旬。

- 下游需求中性偏弱，整体开工率维持稳定，但部分行业表现不如往年。

- PP库存环比上升，受五一节影响，上游和中游均出现累库情况，后续需关注PDH工厂停车可能带来的影响。