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五矿期货-沥青月报：估值震荡-250905
研报作者：徐绍祖
来自：五矿期货
时间：2025-09-06 10:04:29
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股票名称
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股票代码
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研报类型（PDF）
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发布者Ba***n2
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研报出处五矿期货
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研报页数34 页
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推荐评级
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研报大小3,842 KB
研究报告内容
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交易品种及交易方向
【期货品种】：沥青 【交易方向】：看空 【理由】：原油成本回升将持续压制沥青估值比价，且季节性淡季造成双重收缩，整体市场预期不佳。
【期货品种】：原油 【交易方向】：中性 【理由】：预计原油价格止跌企稳，但因政治预期影响，反弹空间有限。
核心观点- 当前原油成本回升将对沥青估值形成持续压制，预计沥青市场将面临双重收缩。
- 受美国飓风季影响，原油价格有望企稳，但政治因素限制反弹空间。
- 基于“反内卷”政策，沥青供给预期并未显著收紧，我们维持沥青估值比价的空配观点。
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