中信期货-双焦产量库存周度跟踪-241206

【期货品种】：焦炭 【交易方向】：中性 【理由】：焦炭基本面矛盾有限，铁水产量高位回落，焦炭产量环比增加，库存变化有限，整体市场表现平稳。

【期货品种】：焦煤 【交易方向】：看空 【理由】：焦煤供应维持高位，焦企库存明显增加，钢厂库存变化不大，上游继续累库，淡季压力仍存。

【期货品种】：焦炭、焦煤 【交易方向】：中性 【理由】：市场存在下行风险（需求预期证伪、焦煤进口增量过快）和上行风险（政策刺激超预期、煤矿安监加严），整体维持观望态度。

- 焦炭产量环比增加，但钢厂和焦企库存变化有限，整体基本面矛盾不大。

- 焦煤供应高位，焦企库存明显增加，钢厂库存变化不明显，上游仍在累库。

- 下行风险包括需求预期不振和焦煤进口增速过快，上行风险则来自政策刺激超预期和煤矿安监加强。