交通运输行业：国联民生证券-交通运输行业2024年报及2025年一季报业绩综述：一季度盈利略有改善，关注业绩弹性向上板块-250507

- 2024年交通运输行业整体盈利略有改善，2025年一季度物流需求稳步回升，快递行业盈利持续修复。

- 航运行业中，集运盈利稳健，但油运利润承压，基础设施方面货运需求仍然偏弱。

- 投资建议关注快递板块和低估值高股息的基础设施公司，风险包括全球经济复苏缓慢和行业竞争加剧。

2024年和2025年一季度交通运输行业业绩综述显示，整体盈利有所改善。

物流行业内需韧性强，快递盈利持续回升，2025年一季度全国货物周转总量和货运总量分别同比增长5.0%和4.9%。

2024年物流行业前20大个股营业收入和净利润同比下降，但2025年一季度表现略有好转。

航运行业方面，油运利润承压，但集运盈利稳健，2024年航运板块前10大公司收入和净利润均实现增长。

基础设施方面，客运优于货运，铁路货运需求偏弱，港口集装箱吞吐量增长稳健。

投资建议方面，推荐关注快递板块的顺丰控股、中通快递等，基础设施方面建议关注低估值高股息的公司如宁沪高速等。

风险提示包括全球经济复苏缓慢、国内经济增速不达预期及行业竞争加剧等。

投资标的及推荐理由如下： 1. **物流行业**： - **推荐标的**：顺丰控股、中通快递、圆通速递、申通快递 - **推荐理由**：看好盈利持续修复的快递板块，内需保持韧性，快递盈利持续改善。

2. **基础设施**： - **推荐标的**：宁沪高速、山东高速、粤高速A、广深铁路、京沪高铁、招商港口 - **推荐理由**：关注低估值高股息赛道，尤其是在货运需求承压的情况下，基础设施板块有望实现边际改善。

风险提示包括全球经济复苏缓慢、国内经济增速不及预期、行业低价竞争加剧以及燃油价格大幅上涨。