光大期货-软商品策略周报-240818

【期货品种】：白糖 【交易方向】：中性 【理由】：北半球供应渐成焦点，国内方面集团积极降价销售，但总的来看库存压力不大。

期货主力合约已完成移仓，尽管对于甜菜糖仓单仍有担忧，但9月合约仍受到期现价差支撑，预计价格仍有反复，不易过分看跌。

【期货品种】：原糖 【交易方向】：看空 【理由】：巴西最新压榨数据公布，7月下半月产糖量与预期一致，未来产量、制糖比预计将维持中性水平。

巴西已进入压榨高峰期，且对于丰产问题交易已久，产量问题影响程度将弱化。

未来原糖焦点为北半球估产问题、印度出口预期及宏观因素。

- 本周原糖期价整体下行，巴西7月甘蔗入榨量同比减少，产糖量略降，但制糖比有所上升。

- 国内白糖报价稳定，库存压力不大，期货市场预计价格仍有反复，短期保持空头思路。

- 未来关注北半球估产、印度出口预期及宏观因素对市场的影响。