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国贸期货-黑色金属周报-250825

研报作者：张宝慧，董子勖，薛夏泽来自：国贸期货时间：2025-08-25 15:20:10

研究报告内容

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交易品种及交易方向

【期货品种】：铁矿石【交易方向】：中性【理由】：供给铁水产量持稳，废钢日耗高位，库存累积符合季节性，需求未进一步恶化，市场情绪短期可能得到支撑。

【期货品种】：螺纹钢【交易方向】：中性【理由】：钢材库存增加，需求未显著下滑，政策执行中性，区域性限产影响有限，整体生产行为敏感。

【期货品种】：废钢【交易方向】：中性【理由】：日耗维持高位，短期内供应量变化不大，整体市场供需关系较为平稳。

核心观点

- 铁水产量保持稳定，环比变化不大，废钢日耗高位运行，钢材库存季节性累积。

- 需求未见明显恶化，市场情绪可能因阅兵仪式而回暖，生产端反应将更加敏感。

- 预计8月中下旬材的供应略有回落，但幅度有限。

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