化工行业：民生证券-化工行业周报：本周甲酸、五氧化二磷、焦煤、尿素等产品涨幅居前-250812

- 本周化工行业部分产品如甲酸、五氧化二磷等价格上涨，建议关注半年报业绩良好的标的。

- 推荐关注圣泉集团、海利得、卓越新能和瑞联新材等二季度景气度较好的公司。

- 磷肥出口窗口期已至，预计将缓解国内产能过剩，建议关注具备资源优势的云天化。

- 农药行业因安全事故引发监管加强，或助力整体景气度回升。

- 风险提示包括下游需求不足及原油、天然气价格波动等。

本周化工行业报告显示，甲酸、五氧化二磷、焦煤、尿素等产品价格涨幅明显。

建议关注半年报业绩良好的公司，特别是二季度景气度较好的标的，如圣泉集团、海利得、卓越新能和瑞联新材。

圣泉集团作为AI服务器电子树脂的主要供应商，业绩有望提升；海利得在美国关税冲突中受益；卓越新能的新项目投产有望带动业绩增长；瑞联新材预计2025年上半年净利润增长近70%。

磷肥出口窗口已开启，预计高景气将持续，建议关注具备磷矿资源的大型企业如云天化。

此外，化工安全事故频发，农药行业景气度有望提升，国家将加强安全检查，可能加速不合规产能的清退。

风险因素包括下游需求不足、原油和天然气价格波动、环保和生产安全问题。

投资标的及推荐理由： 1. 圣泉集团 推荐理由：与宏观经济波动相关性较弱，受益于AI资本开支持续提升，是AI服务器中核心电子树脂的主要国内供应商，随着下游服务器出货量持续放量，业绩有望环比提升。

2. 海利得 推荐理由：海外有工厂，受益于美国关税冲突，是涤纶工业丝的领军企业，具备一定的市场优势。

3. 卓越新能 推荐理由：公司自身产能增长，随着新项目新产品投产，业绩有望上一个台阶。

4. 瑞联新材 推荐理由：已发布2025年半年度业绩预增公告，得益于医药板块收入同比大幅增长、产品结构优化，预计2025年上半年归母净利润将同比增长69.93%。

5. 云天化 推荐理由：具备磷矿资源配套的大型磷化工企业，磷肥出口窗口期已至，磷肥高景气有望持续，出口有望缓解国内产能过剩问题，进一步维持企业盈利水平。