非银金融行业：开源证券-非银金融行业周报：稳定币主题催化券商板块上涨，中报有望延续高景气-250629

- 稳定币主题推动券商板块上涨，本周上涨7.62%，中报有望延续高景气。

- 交易量和活跃度提升，债市转好，机构配置低位，继续看好零售、海外及金融科技三条主线。

- 保险行业保费增速改善，普惠金融方案发布，有望提升险企投资业绩，推荐低估值寿险标的。

本周非银金融行业周报指出，稳定币主题推动券商板块上涨7.62%。

随着交易量的增加和债市的改善，预计券商中报将延续高景气。

当前券商板块估值和机构配置仍处低位，后市看好零售券商、港股IPO受益的头部券商及金融科技相关标的。

保险方面，5月人身险保费增速有所改善，预计新单销售增长。

国家金监总局和人民银行发布了普惠金融高质量发展方案，强调非银行金融机构在支持小微企业和民营企业方面的作用。

保险行业的公募基金配置比例较低，且基本面展望向好，低估值寿险标的值得关注。

推荐标的包括江苏金租、香港交易所和中国财险等，同时建议关注国信证券、中金公司等。

风险提示包括资本市场波动和保险负债端不及预期的风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 推荐标的组合： - 江苏金租 - 香港交易所 - 中国财险 - 指南针 - 东方证券 - 东方财富 - 财通证券 - 中国太保 - 中国平安 2. 受益标的组合： - 国信证券 - 中金公司 - 九方智投控股 - 同花顺 - 新华保险 推荐理由： - 券商板块在稳定币主题的催化下，交易量明显提升，预计中报将延续高景气，估值和机构配置仍处低位，未来有较好的投资机会。

- 零售券商具备业绩弹性，受益于港股市场IPO扩容和活跃度提升的香港交易所及头部券商有明显优势。

- 保险行业方面，随着人身险保费增速改善及普惠金融高质量方案的发布，低估值寿险标的有望受益，且公募基金配置比例较沪深300指数明显欠配，未来有回补空间。