宏源期货-氧化铝与电解铝日评：国内铝土矿供给预期持续偏紧，国内部分电解铝产能开启检修-241226

【期货品种】：氧化铝 【交易方向】：看空 【理由】：国内铝土矿供给偏紧推升价格，但环保政策导致氧化铝产能开工率下降，且电解铝厂检修预期抑制需求，价格易跌难涨。

【期货品种】：电解铝 【交易方向】：看空 【理由】：美联储降息预期收窄及特朗普加征关税抑制需求，电解铝社会库存仍有累积预期，生产成本对价格支撑趋弱，价格易跌难涨。

- 国内铝土矿供给持续偏紧，预计价格将上涨，促使企业寻求进口。

- 部分电解铝产能因检修而减少，整体电解铝社会库存下降。

- 由于下游需求疲软，传统消费淡季来临，铝产品开工率下降，建议投资者逢反弹布局空单。